首页>宏观>快语宏观>要不要放松存款准备金？

要不要放松存款准备金？

———点评5月CPI升2.1%，PPI降2.9%

文章来源：国家统计局; 快语宏观：股票估值网2013-06-09成为付费会员|欢迎免费试用

快语宏观：总的来看，5月份的经济数据表明经济环境弱化的趋势未发生变化。CPI和PPI指数继续背道而驰，并且均低于市场预期。除了去年价格上涨的翘尾因素，食品价格上涨带动5月CPI同比上升2.1%。其中，鲜菜价格下降1.9%，但粮食和鲜果价格分别上涨5.1%和6.5%，也有构成CPI上涨的新动力的苗头，会不会按下葫芦浮起瓢？而5月PPI降幅较4月的-2.6%进一步扩大至-2.9%，也给市场上因PMI数据好于预期而萌生的些许乐观情绪浇了点冷水。
我们仍基本维持此前“CPI与PPI继续背道而驰，考量政策取向”一文中的观点，认为当前或已陷入政策取舍纠结的格局。在货币政策着力应对通胀、平抑物价的同时，稳增长的重任又应该有什么样的政策手段才能承担？目前在降息与不降之间，政策制定者或许面临多难。而要不要放松存款准备金，或许是他们目前考虑得最多的问题？

5月CPI同比涨2.1% 低于市场预期

　　2013年5月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.1%。其中，城市上涨2.1%，农村上涨2.2%；食品价格上涨3.2%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨1.8%，服务价格上涨2.8%。1-5月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.4%。

　　5月份，全国居民消费价格总水平环比下降0.6%。其中，城市下降0.6%，农村下降0.5%；食品价格下降1.6%，非食品价格下降0.1%；消费品价格下降0.8%，服务价格持平（涨跌幅度为0，下同）。