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文章来源：股票估值网2011-03-11成为付费会员|欢迎免费试用

中金黄金
       中金黄金股份有限公司主营产品为黄金及部分铜产品，09年公司拥有的黄金储量增加94.2吨至421.18吨，在国内同类上市公司中排名第二；年矿产金产量增加5.37吨至17吨，成为国内第三大矿产金企业。公司生产的“中金”牌标准金锭通过伦敦金银交易市场协会（LBMA）的认证，同时获准上海商品期货交易所注册。

      黄金和铜是公司的主营产品。其中，铜产品去年上半年实现收入5.17亿元，同比增长85.96%，主要原因是铜价较09年同期上涨65.4%至5.74万元/吨。估计2010年吨铜均价同比上升约38%至5.8万元，随着矿山产量的提高，矿产铜产量由09年的1.27万吨提高至1.5万吨，总的铜产品收入增速将在60%左右，毛利率提升至55%。

      公司生产的黄金可分为精炼金（合质金）和矿产金两种。其中，精炼金虽然产量规模较大，去年上半年产量56.28吨，较09年同期增加9.45吨，但由于毛利率很低，对公司实际业绩影响不大。09年公司收购集团公司的夹皮沟矿业、金厂峪等5家企业及协议收购镇安矿业100%股权，使矿产金产量由08年的11.63吨增加至17吨。2010年上半年矿产金产量9.22吨，同比增长68.25%，预计随着河南金源、苏尼特金曦和陕西镇安项目的逐渐完工，2010-2012年矿产金产量有望达到20.5、23和24吨。黄金价格方面，进入2010年以来，在各国外汇储备多元化与通胀预期等因素的推动下，黄金价格不断走高，1-9月金价同比上升26.19%至258元/克，目前已突破300元/克。在金价为266元/克的假设下，预计2010年黄金业务收入将同比增长约27%，但值得投资者注意的是，在黄金价格处于高位时，公司可能加大低品位金矿资源的开采力度，加上精炼金的产量变化，使黄金业务毛利率具有较大不确定性。

      去年8月16日公司发布非公开发行股票预案，募资将主要用于收购大股东持有的嵩县金牛矿业60%股权、河北东梁100%股权以及中国黄金集团公司所持江西金山公司的全部产权。预计今年完成资产注入，届时将增加公司黄金储量140吨和矿产金产量3.5吨。

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