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市场情绪转变带来的投资机会

———市盈率最低的股票分屏

文章来源:股票估值网 蔡文君2013-03-09成为付费会员|欢迎免费试用


      按3月8日的最新股价计算。本期“市盈率最低的股票分屏”共有50只股票。 

      3月1日国务院出台“新国五条”细则,包括二手房转让须按20%税率征收个人所得税等新政策,似乎在一时间将原本处于慢复苏的宏观经济置入尴尬境地。房地产调控政策,极容易对包括水泥、工程机械、银行、钢铁、家电等诸多相关行业形成负面的情绪压力,特别是一线地产、银行等估值本身就不高的蓝筹品种。通过本期本屏,我们将抓住市场情绪转变的机会帮助投资者寻找到低估值的好股票。 

      首先,从市值风格角度看,本屏内大、中、小盘股票数量分别是36、10和4,可见低估值的股票多数为大盘股。36只大盘股平均市盈率为8.6倍,有15只股票PE值低于均值,包括中联重科美的电器华域汽车和其他银行股。 

      其中,机械设备行业过去两年的景气度一直不高,中联重科虽然是行业龙头,但由于经营现金净流量偏低,导致市场表现一直弱于同行业,进入2013年更是受房地产新开工面积维持弱势格局压抑,PE值降至历史低点。美的电器自2012年8月25日起一直处于停牌状态,而同样为白电龙头的格力电器青岛海尔PE值均在10-11倍之间,公司复牌后估值提升为大概率事件。 

      华域汽车上汽集团的上游供应商,属于汽车零部件行业。2012年以来,受宏观经济增速放缓影响我国汽车销量仅维持个位数增长,直接导致汽车零部件厂商盈利能力下滑。但华域汽车依靠股东背景、产品结构等优势,却表现出良好的逆势成长性,在2012年前三个季度均维持了营收、净利润的同比正增长,业绩稳定。我们认为造成市盈率低的最主要原因是来自行业的悲观情绪,公司或许就是估值洼地中的一颗金子。 

      按照行业分类,本屏内公司数量超过3家的行业为(按从多到少顺序排列)银行、交通运输、房地产、交运设备、机械设备、商业贸易、家用电器,平均PE值分别为6.7、10.2、10.1、9.0、9.1、10.8、9.7。 

      如果剔除三个PE值超过10倍的行业,剩下的4个行业中银行、机械设备、家用电器均是与房地产有直接关联的行业。以机械设备行业为例,中联重科徐工机械郑煤机PE值分别为7、10、10倍,对应PEG值为0.55、5.89、0.46倍,中联重科郑煤机估值明显偏低,建议投资者重点关注相关个股的年报披露,若出现业绩超预期改善趋势,便意味着捡漏的机会来临。 

      表:入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称
数量
平均PE
平均PB
平均PS
平均回报Ⅰ
银行
13
6.7
1.3
N/A
127%
交通运输
9
10.2
1.4
2.2
86%
房地产
8
10.1
2.0
1.6
91%
交运设备
5
9.0
1.7
0.7
108%
机械设备
3
9.1
1.6
1.2
127%
商业贸易
3
10.8
2.1
0.6
108%
家用电器
3
9.7
2.7
0.57
97%
食品饮料
2
9.1
4.3
3.4
168%
纺织服装
1
10.1
2.1
2.0
183%
建筑建材
1
10.9
1.1
0.6
77%

注1:市盈率PE):每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。        
注2:拖移市盈率(拖移PE):每股股价/最近过去4个季度已知的每股盈利之和。
注3:市净率PB):每股股价与每股净资产的比率。           
注4:市销率PS):每股股价与每股销售收入之比。       
注5:回报Ⅰ:表示“最新股价”与“预期高低股价平均值”之间的回报。

 


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