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市净率最低的股票分屏

文章来源:股票估值网 李德涛/王喜2011-03-02成为付费会员|欢迎免费试用

      在这一分屏中,入选的是市净率(也称PB)最低的股票。PB=股价÷净资产。市净率低的股票,一般被认为是相对便宜的股票。当PB低于1时,也就是股价低于它的净资产了。通常,PB过低是有一定原因的,比如公司的经营环境恶劣,前景黯淡,财务不稳定,等等。但是,结合PEPS、现金流,等等其它指标,PB可以帮助我们发现股价是相对过高还是过低,有一定的参考价值。下面是这一分屏中的几个公司的简介。  

武钢股份
      公司主营钢铁冶炼业务,主要产品有热、冷轧产品,10年上半年各贡献营业收入比例的50.02%和45.58%。公司是世界500强企业之一,综合竞争实力进入世界钢铁行业前10,规模效益居中国钢铁企业前3,众多产品如冷轧取向硅钢和无取向硅钢,在国内外市场享有广泛声誉。

      正如我们之前预计,公司去年3季度盈利能力大幅下滑成为现实。钢铁公司的出厂期货价通常根据当期现货价调整,因此受6、7月现货市场低迷的影响,公司7、8月出厂价持续下调。虽然9月份出厂价小幅上调使得3季度均价有所恢复,但从公司销售均价来看,3季度公司均价为4914元/吨,环比2季度的5105元/吨有3.74%的下降。而在价格下滑的同时,公司成本依旧维持在高位,3季度公司吨钢成本为4576元/吨,与2季度4578元/吨的水平基本持平,导致3季度吨毛利较2季度有了35.86%的下滑。其中,公司的优势品种取向硅钢价格环比下滑对公司业绩冲击较大,其上半年均价2万元,3季度下降到1.8万元左右,环比下跌13%,在成本上升后预计取向硅钢吨钢毛利不足6000元,远远低于历史最高数万元的吨钢盈利水平。随着9、10月份公司出厂价上调,11月份维持,虽然12月份出厂价并未公布,但在长协矿预期走低的情况下,市场预计公司4季度业绩将会有所回升。

      产量方面,公司原定2010年计划产量为1605万吨,截止3季度公司共实现产量1106万吨,完成率仅为68.91%,能完全实现之前预期目标的难度较大。市场有分析师预计完成率较低的原因或在于CSP(薄板坯连铸连轧工程)与三冷轧产能在2010年并未完全释放所致。综合而言,短期内整个钢铁行业与公司的盈利能力均仍将处于周期性的低点。


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