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江淮汽车
      公司主要从事汽车、汽车底盘及变速箱等零部件的生产和销售，其中整车、汽车底盘的销售收入分别占主营业务收入的90.3%和4.1%。公司是集商用车、乘用车及动力总成研发、制造、销售和服务于一体的综合型汽车制造厂商，拥有员工11070人，具有年产50万辆整车、20万台发动机的生产能力。主要汽车品牌有同悦、瑞鹰、瑞风、和悦、帅铃等，其中瑞风MPV产品在行业细分市场中排名第一。

      公司核心业务MPV与轻卡持续旺销，去年1—9月公司销售MPV4.93万辆，轻卡15.53万辆，分别同比增长43.43%、27.89%，但均低于行业前3季度88%、30%左右的增长率。就3季度单季看，公司MPV销售1.62万辆，同比增长26.56%，轻卡销售4.18万辆，同比下滑4.23%，较行业3季度增速62.94%、11.15%亦有一定程度的差距。从公司近期公布的12月份产销快报来看，MPV与轻卡全年销量分别较去年同期增长40.5%和25.97%。虽然总体增幅低于行业，但公司MPV与轻卡业务在2010年前高后低的行业走势下保持了较好的抗跌性，是营收大幅增长的根本保证。

      作为公司战略业务的轿车去年前三季度销量同比增长83.75%，全年销售11.65万辆，增长77.57%。去年1-9月轿车行业增长率在30%左右，同悦，和悦作为公司07年以后进入轿车生产领域推出的新产品，基数相对较低，增长速度高于行业也基本符合预期。此外，公司轿车未来的出口前景也被广泛关注，2010年公司出口量在2000辆左右（主要集中在下半年），市场预计今年出口轿车数量将达到3万辆左右（占比20%）。从公司去年全年合计共销售各类汽车及底盘合计44.25万辆，同比增长42.64%来看，预计2010年公司营收同比增长率将维持在50%左右，未来3年业绩增长的空间则主要取决于轿车业务的发展情况。

      公司去年前三季度毛利率分别为17.22%，16.13%和14.90%，钢价的上涨、行业内的激烈竞争对公司毛利率环比下滑产生了较大的负面影响。从公司的整体战略看，瑞风MPV、轻卡是公司目前的业绩来源，轿车是其战略转型和业务拓展的突破口，新能源汽车和重卡业务则是未来（3年后）的发展方向。

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