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———每周估值偏高的股票分屏

文章来源:股票估值网 王喜2023-05-16成为付费会员|欢迎免费试用

      再好的股票,如果估值已很充分甚至过高,也就是要价太贵,就不值得投资了。我们的C点(股价接近其内在价值)股票分屏,涵盖的是目前估值趋于充分,获利空间较小的股票。对于这些股票,除非是很长的长线投资,投资者更多的是准备卖出而不是买入。

      以5月16日的股价进行计算,本期股价在C点的个股有21只,除了京沪高铁、歌尔股份、完美世界等4家公司以外,其他17家公司的成长性评级则均为优良的4-5星,市场预期他们未来两三年的盈利年复合增长均在20%以上,包括华工科技、广联达、金山办公等,这些公司所处的细分领域发展环境良好,加上优秀的基本面支撑,不排除未来盈利超出预期的可能,在这样的情况下,它们现在看似过高的股价,对应今后随盈利预期上调而上调的内在价值,也或许恰是合理的介入价位。

      比如华工科技是我国最早以激光为主业的上市公司之一,最近十年公司营收复合增长率为21%,扣非后净利润复合增长率为31%。2022年公司实现营收120.11亿元,扣非后净利润7.21亿元,分别同比增长18.14%和32.53%,今年一季度利润继续同比增长30%以上。业绩持续快速增长,主要得益于:a)随着下游新能源产业链快速扩容、激光设备以及智能产业订单增长迅速;b)2021年募投项目建设完成,新增产能释放;c)产品结构优化,毛利率较低的光电器件占比下降,较高毛利率的新能源产品占比提升。

      2022年公司智能制造板块实现营收32.89亿元,同比增长21.73%。其中,智能装备事业群(大功率设备)是主要成长动力来源。去年公司积极拓展新能源、工程机械、轨道交通等市场,销售重点转向新能源汽车及其产业链,全年应用于新能源汽车行业的激光加工装备收入同比增长71%。得益于高功率、高端产品的占比提升,2022年公司智能制造板块整体毛利率同比增长1.65个百分点至32.28%,第三代三维五轴激光切割智能装备面向热成形行业交付突破200台,产品性能达到国际先进水平。

      公司拥有NTC技术和PTC技术,过往主要运用在家电市场。随着新能源汽车在国内的快速普及,公司加速布局PTC加热器、NTC传感器(主要运用在充电桩)等新能源汽车热管理系统。目前公司新能源PTC热管理系统覆盖国内近八成新能源汽车品牌,2022年营收同比增长260%,成为有能力与德日韩企业同台竞争的唯一中国品牌,未来发展潜力巨大,值得持续关注。市场预期华工科技2023年每股收益大约在0.91元,以最新股价计算,对应PE为33倍。市场普遍预计未来三年公司业绩将维持高增长态势,2024/25年的EPS平均值分别为1.22/1.54元。后续如果公司业绩能够兑现,目前估值较为便宜,值得关注。

      与此同时,也有一些成长一般、甚至很差的公司,它们一度依靠概念、政策或者重组等热点事件刺激市场情绪,股价起哄走高,甚至远超其内在价值。但潮水终会退去,裸泳者终会现形,对于这种缺乏基本面支撑的个股,我们建议投资者应予以回避。

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