君亮周一言论:留下还是离开,以及压力承受垫
《是谁在害怕红黄蓝II》巴尼特·纽曼
1
疫情防控下静默——这个用词真有趣——区域的扩大,是上周以来仍在持续的话题。股市原本对这种话题的负面性已有所适应,但尺度一如剂量,一旦变大,适应性就会被突破,就会有新的反应。我估计市场会在这种突破下变得沉闷,反映的是人们的沉闷心态。
就市场的投资者来说,在这种沉闷的市场环境下,你要如何来应对?要么离开市场,要么继续留在市场里。留下还是离开,大概是上周末许多投资者心中的问题。
离开市场,或许是一个不错的选择,但如果上周留下来的价位已经反映了这些负面的情绪,价格不再继续下探,不给你下跌再买回的机会,而是盘整后接着上升,那么你可能面临踩空的风险。
而留在市场,市场可能继续下跌,你将继续承受下跌的压力。
不过,投资通常需要看到两个方面,一是大市,一是个股。大市你是无法选择的,而个股给了你很大的选择空间。目前我们或许落在了一个大市迷茫的环境里,但如果你持有的个股是清晰的,是优秀的,你或许就找到了压力承受垫。
况且,市场的变化无常并不总是朝向负面的,阳光很多时候在不经意间就会从树顶上照射下来。
2
巴菲特最近减持比亚迪,在我看就是一个充满幸运和喜悦的获利套现,——巴菲特是一个财务投资者,他总是需要获利了结的。
14年前,巴菲特用18亿港元,在每股8港元的价位上,买进了2.25亿比亚迪H股,如今比亚迪H股的股价在260—270之间,——一个既正确又错误的报价,成就了巴菲特的又一段传奇。
自巴菲特买进比亚迪以来,比亚迪的每股盈利起起伏伏,从未超过2元,但市场预期今年有望超过3元,对应目前的股价,其pe仍在80-90倍。目前比亚迪的产能几乎是世界第一,已达到年产400万辆的高位,继续高速成长,在目前的高位基础上翻一番,翻二番,将很难,即或成功了,也多半是到达了高原的顶部,每股盈利也就是在10元上下。它不可能永远享受高成长的溢价PE,回归20-30倍的常态,刚好对应目前的股价。
作为一个长期财务投资者,卖出比亚迪,这是一个非常幸运的时刻。但这并不表示对比亚迪是不幸的,也不表示比亚迪和其所在的行业出了什么问题。
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