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市场持续震荡,仍有可选标的

———每周估值偏高的股票分屏

文章来源:股票估值网 王喜2022-01-18成为付费会员|欢迎免费试用

      再好的股票,如果估值已很充分甚至过高,也就是要价太贵,就不值得投资了。我们的C点(股价接近其内在价值)股票分屏,涵盖的是目前估值趋于充分,获利空间较小的股票。对于这些股票,除非是很长的长线投资,投资者更多的是准备卖出而不是买入。

      以1月18日的股价进行计算,本期股价在C点的个股有30只,较月初基本持平。从行业分布来看,本期C点分屏入选公司数量最多的行业是医药生物,有6家公司入选,随除了万孚生物外,其他5家公司的成长性评级则均为优良的4-5星,市场预期他们未来两三年的盈利年复合增长均在20%以上,包括楚天科技、迪安诊断等,这些公司所处的细分领域发展环境良好,加上优秀的基本面支撑,不排除未来盈利超出预期的可能,在这样的情况下,它们现在看似过高的股价,对应今后随盈利预期上调而上调的内在价值,也或许恰是合理的介入价位。

      比如楚天科技主营制药装备,受医药行业固定资产投入影响较大。2020年公司收购德国ROMACO公司,叠加制造装备行业投资回暖,2020年公司实现营收35.8亿元、净利润1.32亿元,同比增长14%和614%。2021年前三季度公司实现营收36.8亿元、净利润3.7亿元,同比增长67%和3865%,业绩快速从底部反弹,一方面是新兴药企开始大量进行固定资产投资,另一方面得益新冠疫苗企业快速扩产带来大量订单。

      2021年前三季度公司新签订单约68亿元,是同期收入的1.76倍,其中三季度新签订单23亿元,是同期收入的1.78倍。2021年上半年公司新签订单44个,其中新冠相关订单12个,2021年前三季度预计新签订单68个,新冠相关订单18个,占比26%,预计新冠订单金额占比20%-30%。截至2021年9月底,公司合同负债余额25.3亿元,较2020年底的10.8亿元增长134%,根据公司披露调研纪要,截至2021年9月底,公司在手订单金额62亿元,其中新冠疫苗相关订单6-7亿元,占比10%作用,新冠订单占比已大幅下降。2021年9月底,公司在手订单金额是2021年前三季度收入的1.68倍,而且新冠疫苗订单已大幅下降,充裕的在手订单将能保障2022年业绩增长。

      2021年下半年因市场担忧未来新冠疫苗企业需求减少,公司股价一度从近30元大幅回落至18元下方,但随后大幅增长的在手订单和业绩逐渐打消投资者疑虑,股价也再度上行,全年涨幅高达137%。截止2021年12月31日,公司最新收盘价为26.07元/股计算,对应的动态PE为27倍,低于59倍的过往中位水平。未来随着创新药企和CDMO企业扩产,以及公司加大生物药领域布局,市场预期公司净利润(扣非)将从2021年的5.17亿元增长到2023年的6.75亿元,年复合增长率14%,相对未来成长预期,目前估值合理。

      与此同时,也有一些成长一般、甚至很差的公司,它们一度依靠概念、政策或者重组等热点事件刺激市场情绪,股价起哄走高,甚至远超其内在价值。但潮水终会退去,裸泳者终会现形,对于这种缺乏基本面支撑的个股,我们建议投资者应予以回避。

      关于本期《每周估值偏高的股票分屏》当中的股票更详细信息和数据,请下载本期分屏并打开仔细阅读。


    

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