几只低市净率股票具有不错赔率

    赔率来源于博彩行业，尤其是在体育博彩领域广泛使用。例如：法国队和中国队同时参加世界杯，博彩公司给法国队夺冠开出的赔率为3:1，给中国队夺冠开出的赔率是500：1，也即如果法国队夺冠，你投入1元可收回3元，而如果中国队夺冠，你投入1元可收回500元，赔率衡量投入回报比，也隐含该事件成功的概率。

    在投资中，赔率指股票未来一段时间内可能达到的价位与目前股价的比值，如果赔率越高，意味着你获利的空间越大。股价越便宜，赔率就越大，当股价足够便宜时，买入该股票就是笔划算的投资。

    我们最新一期《市净率最低的股票》分屏共有50家公司，这些公司的市净率（PB，等于每股股价/每股净资产）均在2倍以下，其中破净股（市净率低于1）有7家。

    屏中我们根据2021年三季报更新个股研究报告的有23家，这里面有不少优秀的公司值得关注，例如：越剑智能、首创环保和亨通光电等。

    以越剑智能为例。

    越剑智能主要从事加弹机研发制造，加弹机属于纺织机械的上游化纤机械，是将涤纶、锦纶预取向丝等经过牵伸假捻变形（加弹）工序加工成为具有中弹、低弹性能的加弹丝。2016-2019年公司收入从5.7亿元增长到10.2亿元，年复合增长21%，扣非后净利润从9300万元增长到15000万元，年复合增长17%。但2020年受疫情影响，公司收入下滑到7.4亿元、扣非后净利润下滑到9100万元，2021年前三季度公司实现营收10.9亿元、扣非后净利润14456万元，分别同比增长119%和107%，较2019年同期增长26%和13%，业绩迎来复苏。

    国内化纤行业较为成熟，设备需求以替换更新为主。根据国家统计局数据，2010-2013年我国化纤行业固定资产投资保持高速增长，年复合增长32%，2014-2016年增速进入低迷，年复合增长降到1%，2017年-2018年两年增速分别反弹到20%和29%，但2019、2020年又迎来两年下滑，分别同比下滑14.1%和19.4%，2021年化纤投资又开始复苏。预计2021-23年我国化纤设备将开始新一轮更换周期，截至2021年9月底，公司合同负债金额2.68亿元，较上年同期的4756万元增加2.2亿元，订单需求仍然旺盛。

    加弹机领先地位稳固，加码其他产品发展。2021年上半年加弹机贡献公司95%的收入，公司加弹机产销量在国内已多年排名第一，主要竞争对手有无锡宏源机电、精工科技、经纬纺机和北京中丽等。2021年上半年公司加弹机收入超过7亿元，精工科技加弹机收入约2.5亿元，无锡宏源机半年收入约2亿元，经纬纺机2021年上半年纺织机械收入31亿元，但其主要产品是棉纺、织造机械，预计加弹机收入在2亿元左右，公司加弹机收入是竞争对手的2-3倍，领先地位稳固。

    2020年公司上市募集资金7.8亿元，用于加码产品多元化发展。募集资金中的6.4亿元用于建设智能纺机基地及研究院，预计2022年6月投产，项目建成后，将新增经编机产能300台/年，年产值1.5亿元，剑织机产能700台/年，年产值1.1亿元，另新增加弹机产能200台/年，年产值4亿元。募集资金中的8300万元用于建设年产500台智能验布机项目，项目达产后，可新增年产值1.25亿元。

    越剑股份2020年4月上市后，股价处于持续回调状态，截至写作日（2021-12-22）收盘价为25.05元/股，对应动态PE仅16倍，市净率1.6倍。随着募集产能释放，市场预期2023年公司扣非后净利润将超过3亿元，较2019年的1.5亿元翻番，年复合增长20%，相对未来成长预期，目前估值已具有吸引力。

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