止损比盈利更重要

        “鳄鱼法则”是投资界一个简单而实用的交易原则：假如一只鳄鱼咬住你的脚，你若尝试伸手去挣脱脚，它的嘴巴就会同时咬住你的脚与手臂，你越挣扎，便陷得越深。所以，万一鳄鱼咬住你的脚，请务必记住，你唯一的生存机会便是牺牲一只脚。对应到投资领域，就是当你确定自己犯了错误，便不要再找任何理由或借口，而是应该立刻止损出场。

        我们认为止损远比盈利重要，因为任何时候保障本金的安全都应该是第一位的，盈利排第二位。学会止损，千万别和亏损谈恋爱，是投资者首先要做的功课。然而不少普通投资对如何执行止损常常感到茫然，其实这并不难做到，我们的客户就可以使用我们股票估值网的研究结果，快速找到好公司（成长性、安全性评级为4-5星的公司），发现价格合理甚至偏低的股票（估值评级为A-B的股票），然后持续跟踪相关个股的基本面和估值变化，直到价值兑现或者其他卖出理由（比如市场趋势反转而触发止损）出现而卖出。

        我们的会员读者可以从最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“5星+A/B”（成长性评级为5星，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有84只，除了建设机械、久立特材和伟星新材等14家公司外，市场预期其他70家公司未来两三年的盈利年复合增长均在20%及以上。

        其中，在20%-30%这一组有28家，30%-40%这一组有14家，40%及以上的公司也有28家，包括华天科技、兆易创新、中鼎股份等，市场预期它们未来两三年的盈利年复合增长均在40%以上。这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，投资者完全可以从中挑出一些作为自已的买入标的之选。

        比如华天科技作为国内重点集成电路封装测试企业之一，其集成电路封装能力和销售收入于同行上市公司中位居第二。2021年上半年公司实现营收56.18亿元，扣非后净利润4.79亿元，分别同比增长51.25%和127.67%。业绩持续高速增长，主要得益于：a）受疫情影响，上年同期基数较低；b）从2020年四季度起，得益于电车、手机等多条赛道的需求爆发，封测行业订单过载，产能较为紧张；c）因产能紧张以及上游原材料成本上升，全球龙头日月光以及国内三大封装龙头均有不同程度调涨价格，公司盈利能力持续提升。2021年度公司生产经营目标为全年实现营业收入116亿元，同比增速约38.39%，在行业景气度较高的带动下，公司完成全年经营目标的概率较大。

        从2020年下半年起，新能源车、5G基站等下游领域对芯片的需求超预期爆发，作为芯片生产主要环节之一的封测行业出现供不应求，产能吃紧。目前公司拥有五大厂区，包括传统的三大厂区昆山（高端）、西安（中高端）、天水（低端），2019年收购的马来西亚Unisem，以及去年7月投产一期项目的南京厂区（主要进行存储器、MEMS、人工智能等集成电路产品的封装测试，与长江存储、长鑫存储和兆易创新等本土存储厂商形成深度配套）。

        9月10日公司非公开发行股票预案通过证监会核准，拟发行不超过6.8亿股（占非公开发行前总股本的24.82%），募集资金不超过51亿元，资金将用于产能扩张，预计募投项目达产后公司将在非晶圆类封装（包括 MCM、SiP、FC、BGA/LGA）产能增加52亿只/年，晶圆级封装产能增加48万片/年，打开更大成长空间。以最新股价计算，公司目前PE倍数为33，低于39倍的过往中位PE，相对未来成长预期，估值合理偏低，中长线投资者不妨多加关注。

        与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），它们的成长性评级均在平均水平及以下的1星或2星，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。

      欲知上述个股以及更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，或者在股票估值网下载相应的个股报告，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。

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