慢慢变富

———成长最快的大盘股

文章来源：股票估值网研究部2020-06-03成为付费会员|欢迎免费试用

市场上流传着这样一个传闻，贝佐斯曾问巴菲特：“你的投资体系这么简单，为什么别人做不到和你一样呢？”巴菲特幽默地回答：“因为没人愿意和我一样慢慢变富。”慢慢变富简简单单一句话，却蕴含着很深的哲理。

对于价值投资者，好投资就是“找到优秀的公司，并以便宜的价格买入”，但这只是前提，要真正赚到钱，还需要足够的耐心，并有克服恐惧和贪婪的毅力。我们都知道，公司股价与价值的关系就像牵着狗的主人与小狗的关系，小狗有时会跑到主人前面，有时会跑到后面，但最终都会回到主人身边。

当小狗跑到主人后面时，也就是公司股价远远脱离其实际价值时，正是买入的好时机，不过股价向真实价值修复的时间，有时可能短短几个月，有时可能长达数年，当股价长时间没有反应时，投资者会陷入自我怀疑中，进而恐惧离场，最后也赚不到大钱。例如：在2008-2013年整整6年间，贵州茅台股价下跌了33%，而期内贵州茅台营收却从72亿元增长到311亿元，年复合增长27%，净利润从28亿元增长到155亿元，年复合增长33%，如果投资者选择这时候离场，将错过后面赚10倍的机会。

我们股票估值网致力于为投资者找到优秀的公司，并为投资者标明目前股价所处的位置。我们最新一期《成长最快的大盘股》分屏共有44家公司，这些公司市值均在200亿元及以上，成长性评级都是最好的5星，在我们的成长性评级中，5星代表同类上市公司中，未来成长前景最好的企业。再优质的公司，如果股价太高也不值得买入了，本期分屏的44家公司中，估值处于合理区域（B点位置）的仅有10家，较5月初减少6家。这10家估值合理的公司包括：盈峰环境、生益科技和乐普医疗等，会员读者可下载本期屏仔细挑选，或能找到适合自己的投资标的。

以盈峰环境为例，2019年公司收购国内最大的环卫装备制造商中联环境，并置出其他非相关业务，目前专注于环保主业。2019年公司实现营收127亿元、净利润（扣非）12.5亿元，分别同比增长-2.7%和292%；其中新收购的中联环境实现营收82亿元、净利润13.3亿元，经回溯调整后，较2018年增长2%和13%。

公司在国内环卫装备市场整体占有率超过20%，在高端市场占有率更是高达38.1%，2019年公司环卫装备销售规模约为行业第二名的近3倍。得益于城市化的推进，我国道路清扫面积和垃圾清运量持续增长，根据《中国城乡建设统计年鉴》，我国道路清扫保洁面积由2002年的21.4亿平米增长到2017年的84亿平米，年复合增长10%；城市生活垃圾清运量从2012年的1.71亿吨增长到2018年的2.28亿吨，每年增长5%。目前我国城镇常住人口占总人口比重为58.5%，而发达国家城市化率在70%以上，未来随着城市化的继续推进和环卫机械化率的提升，对环保设备需求还将持续增长。公司收购中联环境时，交易对手方承诺2020/2021年中联环境净利润（扣非后）分别不低于14.95亿元/18.34亿元。

2020年年初以来，公司股价上涨了33%，截止写作日，公司最新收盘价8.26元/股，市场预期2020年公司的每股收益（扣非）为0.51元，对应市盈率（PE）为16倍。公司未来成长动能依然强劲，市场预期2021/22年每股收益为0.61元/0.7元。由于公司2019年才完成资产置换，因此过往估值不具有参考价值，我们以同类上市公司进行比较，截止写作日，龙马环卫（国内第三大环保设备制造商）静态PE为34倍，动态PE为30倍，均远高于公司的16倍PE。公司目前估值处于合理位置，未来随着业绩增长，PE还将进一步下移，或有不错布局良机，值得关注。

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