组合I的过往表现_200430

      示范组合I为积极进取型投资组合，目标就是要力争取得积极的回报，在对股市的变化有十分敏锐反映的同时，用积极的策略，能够既快又好地远远跑赢大市

      4月的A股市场好过3月，沪指累计上涨3.99%，深成指上涨7.62%，创业板指上涨10.55%。如我们上期所言，每一次危机，都是一次压力测试，都隐藏着机会。上月我们继续保持满仓的状态，使得我们组合表现明显好于市场。2020年初至今组合I累计收益率达到15.25%，好于同期沪深300的涨幅-4.49%。成立至今（2020-4-30）本组合累计收益率达到85.08%，明显好于同期三大指数的-11.6%（沪）、11.34%（沪深300）和-5.58%（深）。

      虽然市场呈现反弹态势，但总体上市场的热情还没有被唤起，4月的成交量并未有明显提升。5月和6月我们仍面临较多的不确定性，如海外疫情能否得到有效控制、国内经济在经历一季度的下跌后能不能快速恢复等。

      巴菲特在2020年年度股东大会上表示：今年以来美国股市遭遇大幅动荡，在不确定性加剧的情况下投资可能很困难，但从长期来看，巴菲特讲股票仍是比美国国债更好的投资选择。而与美国股市刚刚经历大牛市不同，A股近年的表现差强人意，估值处于历史的低洼地带。因此，我们认为股票仍是国内最好的投资选择，而且安全性也相对较高。同时国内疫情控制较好，复工复产正在推进，A股并没有继续深跌的需求。

      我们的示范组合I和II仍维持满仓的状态，我们认为A股短期调整的需求并不改目前A股整体估值偏便宜的事实。同时，疫情或加速上市公司业绩的分化，拥有技术、资金等优势的行业龙头企业有望快速恢复，并抢占更大的市场，结构性的市场表现尤其值得关注。

      截止2020年4月30日，组合I共持有24家公司，比上期增加2家公司。期内新买入百傲化学和太阳纸业；增持生益科技、盈峰环境和德赛电池；减持嘉事堂、苏交科和永辉超市。组合I作为积极进取型投资，所持有的公司成长评级均较为优秀，且估值偏低，回报价值突出，值得投资者观察研究。感兴趣的读者，可进入我们的官方微店或网站，购买我们的示范组合，看看我们是如何应对这复杂多变的市场，如何确定通知策略，如何落实投资策略：如何选股、持仓、换仓、减仓、加仓、再平衡，——如何实践价值投资的。

      短期内市场或会出现一些调整性波动，面对如此的市场，我们更应该把风险考量放在第一位。同时，随着中国的股市进一步走向成熟，价值投资的旗帜将会在投资者的上空更加高扬。因此，投资者应该更加从基本面关注自己的投资标的，选择自己明白清楚的公司，并将基本面确定且估值又低的公司作为首选。

      我们去年的年度项目《2019年，你应该重点关注的88只好股票》的整体表现也一如既往地优于大市，而新一版的《2020年，你应该重点关注的88只好股票》今年的表现也远好过大市，有兴趣的读者可进入官网或微信商场了解购买。

      二、本期组合动态：

      三、组合持仓透视分析：


      示范组合1作为积极进取型投资组合，在牛市中，收益率高于沪深300指数等指数。而股灾后由于采用措施及时，加之组合自身结构所形成的风险消化能力强于市场整体，回撤明显低于沪深300等指数。以两个周期来看，同市场的比率为，上升时大于1，下滑时小于1。目前组合内我们所覆盖的24家公司，成长评级为五星的有15家，评级为四星的有9家，持仓比例分别为70%和30%。安全性评级方面，安全性评级均为四星有19家，评级为三星的有5家。

     
      目前组合内我们所覆盖的24家公司分布在14个行业。一般而言，当市场处于仍不十分明朗的格局中时，为防范单一行业带来的持股风险，我们会加大对不同行业的配置力度，尤其是防御性板块的标的。24家公司分别处于医药生物、化工、电气设备、电子、建筑装饰、公用事业、非银金融、农林牧渔、交通运输、轻工制造、房地产、机械设备、商业贸易和国防军工，持仓占比分别为31.62%、10.94%、9.12%、8.52%、8.24%、7.02%、6.07%、5.39%、4.01%、2.87%、2.84%、2.23%、0.55%和0.41%。