多空博弈激烈，2020年春季行情将如何演绎？

      上周五大盘冲高回落，沪指长长的上影线预示了3000点附近资金多空博弈激烈。2天之后将正式迈入2020年，新一年的春季行情会如何演绎？相信是所有投资者都非常关心的事情。

     我们认为，在中美经贸关系趋缓、经济数据企稳以及宏观政策信号积极的大背景下，投资者风险偏好上行，资金持续入市（两市最新融资余额再超万亿），2020年股市或将迎来暖春行情，具体分析如下：

     1、中美关系：12月13日中美第一阶段经贸协议文本达成一致，12月20日两国最高领导人通电话，双方表示将继续通过各种方式保持联系，继续跟踪后续进展。

     2、经济数据：11月工业增加值同比增速从10月的4.7%跳升至6.2%，高于市场预期的5.0%。最近公布的1-11月规模以上工业企业利润累计同比增速-2.1%，降幅比1-10月份收窄0.8个百分点。

     3、宏观政策：12月初中央经济工作会议强调“六稳”举措，12月23日李克强总理在成都考察时表示，将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施，缓解小微企业融资难融资贵的问题。

     不过，短期内市场也面临两大不确定性因素，一是创业板年报预告将在1月31日前披露完毕，业绩波动风险及相应的商誉减值压力或不容忽视，二是1月份有巨量股票解禁，按照12月27日的股价估算，解禁市值约6789亿元，远高于2019年12月的2968亿元，以及2019年月均解禁的2644亿元。

     另外，新版证券法将于2020年3月1日起施行，明确全面推行注册制，并大幅提高违法违规成本，加大对证券违法行为的处罚力度。无脑打新赚钱的时代即将过去，后续个股投资更加需要重视研究基本面，那些绩差股、问题股等将陆续被市场淘汰，如港股中的仙股一样，甚至跌到几角钱直至退市，或将会成为普遍现象。

      值此新旧更迭之际，哪些个股具备优良的成长性，估值也较为合理？又有哪些个股成长性差，估值也高？也即，哪些是机会？哪些是陷阱？投资者可以通过查阅股票估值网提供的个股分析报告，得到相关详细信息后再进行合理的“春播”布局。

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