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持股过节还是持币过节?

———2019年9月5期《个股排名总汇》概述

文章来源:股票估值网 王喜2019-09-29成为付费会员|欢迎免费试用

      本周一是9月最后一个交易日,然后就要迎来一周的国庆休市,到底是持股过节还是持币过节,相信还有不少人没拿定主意。

      有人统计了自2009年至2018年的10个国庆长假前后的沪综指表现,有多达8次在国庆之后的前5个交易日出现上涨,上涨概率达80%,平均涨幅也达到了2.48%,由此认为国庆节后的行情值得看好,准备持股过节。


      但过度相信经验可不是一件好事,即便被人连续喂养多日的火鸡通过统计得出自己是被爱、被保护安全的,也无法肯定自己明天是会迎来幸福的投食,还是被做成大餐端上桌。

      事实上,如果我们对当前的市场进行更深入分析,就会发现前期催动市场上行的“资金”和“低估值”两大动力正在减弱。

      1、融资余额曲线开始走低,9月24日-9月26日A股融资连续三日净流出,依次为2047万元、31.79亿元和51.09亿元。

      2、A股估值接近历史中位,截至9月27日收盘,万得全A市盈率PE-ttm)为17倍,市净率PB-lf)为1.7倍,分别是十年均值的94%、80%。


      与此同时,国庆节后的风险因素也不容忽视:1)中美第13轮高层谈判最早或将于10月7日(美国财政部长穆努钦透露,CNBC报道是10-11日)在华盛顿举行;2)节后即将进入三季报密集披露期,科技和消费板块的高估值将面临业绩检验;3)10月是年内A股解禁规模次高月,解禁市值接近3400亿元,仅次于4月份的3557亿元(A股在该月创下年内高点后大幅回调)。

      股票市场的环境比我们意识到的更为复杂,不能只靠过去的经验来判断,甚至即使没有发生极端的黑天鹅事件(比如海外政治风险、地区战争冲突、中美贸易谈判破裂等),我们也无法准确预测股市的短期波动。

      不过,正如《黑天鹅》书中所说的“大自然喜欢冗余”,其中最常见的就是防御性冗余。这些冗余乍看起来并没有什么价值,但却起到了保险的作用,确保生物在困境下依靠充足的备件活下去,比较典型的例子就是我们人类拥有两只眼睛、两个肾与肺。同样的道理,面对节后股市可能出现的波动风险,投资者不妨适当减少持股,拿着资金安心过节。毕竟,节后出现一骑绝尘行情的机会不大。

                                                                                             * * *

     ( 上周我们研究部更新了15家公司的个股报告(2019年9-5期),涉及8行业。这些报告有:大华股份、华帝股份、科大讯飞、老板电器、中信证券、大参林、恒瑞医药、老百姓、昭衍新药、中国医药、利尔化学、唐山港、万华化学、圆通速递、中国国旅。

      更新的15家公司中,成长性优秀,5星评级的公司有5家;4星评级的公司有4家;3星评级的公司有6家。这些公司为什么会有这样的排名,以及其中的事实和逻辑,我们在个股报告中通过数据和评述已有呈现和讲述。如果有你中意的股票,建议您长按下面的二维码,上我们的微信商城买一个看看。)



    

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