组合II的过往表现_190430

     进入2019年后，受益于降准、中美协商持续推进，年初至3月29日，沪指、深成指和沪深300分别上升23.93%、36.84%和28.62%。但进入4月后，随着估值的持续修复，以及去年年报和今年一季度上市公司业绩频频暴雷，资金入场意愿减弱，成交量持续下跌、北上资金持续净流出，导致4月市场持续调整。整体来看4月沪指、深成指和沪深300指数，分别上涨-0.4%，-2.35%和1.06%。

     现阶段市场最担心的问题主要有两个：一是中美贸易战能不能解决好；二是2019年我国经济增长可能遭遇断层式下滑风险。目前来看，中美协商达成仍存在较大的分歧，5月6日美国总统特朗普宣布将于本周五（5月10日）起对价值2000亿美元的中国商品加征关税至25%（原为10%），并称“不久”将对另外约3250亿美元的中国商品征收25%的进口关税，预计中美贸易磋商将陷入困境，可待本周五见分晓。在趋势改变的情况下，我们在4月下旬开始大幅减仓，持仓由上期的几乎满仓下跌至28%，较组合I更加谨慎。

     组合II是相对保守型投资组合，在大幅调整下，安全性较高的特点显著。期内组合II持仓大幅下滑，与组合I相同，持有个股数量由6家回升至9家。我们仍然坚持价值投资，把握预期性更好、估值提供的安全边际更宽的的个股。组合II 收益率由25.53%回落至22.96%，但整体收益率仍高于市场同期（11.36%）。

     本期我们持有公司数量为9家，较上期的6家增加3家，但持仓量下降至28%。我们坚持价值投资理念，目前部分长期投资的价值已经逐渐显示。我们认为，目前组合中的9只股票都成长动能充沛，且安全性较强。感兴趣的读者，可进入我们的官方微店或网站，购买我们的示范组合，看看我们是如何实践价值投资的。

     我们认为目前市场上好的行业和好的公司仍有许多，在风险与收益的对比中，机会占比仍大。我们会一如既往地将注意力集中于市场中少数值得投资的优秀公司，寻找业绩优秀、估值偏低的股票。市场震荡，带动一些优质公司股价回调，或是不错的布局买入时刻。读者可通过股票估值网及其微店，看看我们发现了哪些好股票。我们的年度项目《2019年，你应该重点关注的88只好股票》一书已新鲜出炉，读者可通过股票估值网或我们的微店购买，看看我们推荐的好股票。

      二、本期组合动态：

     本期组合II持有9家公司，较上期增加3家公司。期内减持嘉事堂、美凯龙、中国建筑、建设银行，增持智飞生物，新买入瀚蓝环境、迪安诊断和苏交科。

      更多个股详情可查阅股票估值网。

      三、组合持仓透视分析：