组合I的过往表现_190329

      示范组合I为积极进取型投资组合，目标就是要力争取得积极的回报，在对股市的变化有十分敏锐反映的同时，用积极的策略，能够既快又好地远远跑赢大市

      受益于估值修复、中美关系缓和，政策推动，以及还有我们不确定的力量的带动，各种资金自2019春节后开始入场，带动今年两市大幅反弹。上周末第八轮中美磋商结束，双方讨论了协议有关文本，并取得新的进展。刘鹤副总理将于下周应邀访美，在华盛顿举行第九轮中美经贸高级别磋商，而习川会将继续延后。我们认为至少在习川会之前，市场的这个趋势不会突然止住并调转方向。

      从宏观经济方面来看，宏观经济有回暖迹象。根据国家统计局报道，3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升1.3个百分点，在连续3个月低于50%临界点后重返扩张区间。表明随着支持实体经济发展的简政减税降费政策逐步落地，供需两端有所回暖。当前经济仍处于企稳回升的关键时期，未来能否实现真正的经济复苏，仍需时间验证，但对短期市场将有利好作用。

      我们认为，概括起来，利好有：1、去年市场持续调整，估值进入底部区域，修复需求强烈；2、各种资金持续入场；3、中美关系有所缓和；4、基金集中入场，增量资金大增，刺激股市反弹；5、经济有回暖迹象。

      另一方面也需注意，市场整体的方向大概率会继续上升，但一些股票估值修复已逐渐完成，一些股票的错误上升也会被识别出来，市场或进入分化。且进入4月后，年报和一季报集中释放，关注焦点或向少数蓝筹绩优股集中，我们选股也转向较为积极和集中的策略。

      回顾3月组合I表现：我们在3月加码成长性优秀且前期涨幅不大的个股。整体来看，截止2019年3月29日，组合I累计收益率达到68.87%，较上期的56.4%大幅增长，且远远高于沪深300同期涨幅10.2%。此外，截止3月29日，组合I共持有4家公司，仓位接近满仓。在3月我们组合I表现能跑赢大盘，主要是目前我们所持有的4家公司，成长评级均较为优秀，且估值偏低，长期投资价值突显，值得持续观察、研究。期内卖出拓邦股份和北新建材，转仓嘉事堂、智飞生物、美凯龙和瑞康医药。

      感兴趣的读者，可进入我们的官方微店或网站，购买我们的示范组合，看看我们是如何在这波诡异的市场应对，如何持仓、换仓、减仓、加仓，——如何实践价值投资的。

从中长期角度来看，我们仍保持相对谨慎态势，毕竟市场负面因子仍未完全消失。同时，投资者应该选择自己较为清楚的公司，以及前期滞涨的公司作为首选，掌握手中的个股，选择其中最好的机会，把自己安放在更好的位置。我们的年度项目《2019年，你应该重点关注的88只好股票》一书已新鲜出炉，读者可通过股票估值网或我们的微店购买，看看我们推荐的好股票。

      二、本期组合动态：

      三、组合持仓透视分析：


      示范组合1作为积极进取型投资组合，在牛市中，收益率高于沪深300指数等指数。而股灾后由于采用措施及时，加之组合自身结构所形成的风险消化能力强于市场整体，回撤明显低于沪深300等指数。以两个周期来看，同市场的比率为，上升时大于1，下滑时小于1。目前组合内我们所覆盖的4家公司，成长评级为五星的有3家，评级为四星的有1家，持仓比例分别为63%和35%。安全性评级方面，4家公司安全性评级均为四星。

     
      目前组合内我们所覆盖的4家公司分布在2个行业。4家公司分别处于医药生物和商业贸易，持仓占比分别为63.3和35.2%。