你在投资or博傻？

———每周《个股估值总汇》概述

文章来源：股票估值网王喜2018-11-19成为付费会员|欢迎免费试用

  很多人认为投资是一种博弈，他们买股票的理由不是自己认为一家公司是否值得投资，价钱是否便宜，而是判断别人或其他傻瓜会不会投资（比如直到上周仍在大量换手的*ST长生）。他们看中的不是公司的盈利能力或盈利是否持续或真实，以及相对这种盈利成长性，目前股价是否便宜。他们关心的是别人或市场对一家公司会如何反应，认为只要追捧的人多或相信会有很多人追捧，股价自然就会上涨。但这不是真正的投资，而是一种打着研究和“价值”旗号的炒作，利用盈利或影响盈利的消息进行的一种投机。

  事实上，真正的投资是一件非常困难的事情，难的不是你该拿多少PE去乘以每股盈利，真正的难点是如何判断公司的长期盈利“能力”，并以合理的价格买入。公司的历史盈利只是能力的一种反映，但并不等于能力，关键是要判断其未来的盈利成长性，以及历史和当前盈利是否真实并可持续。在得出对公司盈利成长性的判断之后，你还要对此进行合理的估价，然后对比当前的股价，如果两者基本相当，甚至后者明显低于前者，那就可以考虑买入，否则便需要等待更合适的买入时机，因为盈利成长再好的公司，若价钱太贵，仍然不值得投资。

  那怎样才能避免博傻，实现真正的投资？我们认为，利用股票估值网的研究服务，投资者可以很方便的找到盈利成长快且稳定，同时又便宜的好股票，实现真正的投资。正如本期《个股估值总汇》所展现的内容一般，我们在基本面分析的基础上，将研究覆盖的股票按其成长性、安全性、估值水平进行了分类和排名，旨在帮助我们的会员能够更便捷地找到成长性好、可预期性高、估值上又具优势的股票。从最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“5星+A/B”（成长性评级为5星，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有82只，除了复星医药、分众传媒和太阳纸业等14家公司外，市场预期其他68家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。

  其中，在15%-25%这一组有47家，25%-35%这一组有12家，35%及以上的公司有9家，包括欧菲科技、洲明科技、国瓷材料等等，这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，投资者完全可以从中挑出一些作为自已的中长期布局之选。比如顺鑫农业自2014年以来，不断剥离白酒和屠宰以外的非核心业务，目前仅有少量的房地产业务尚待剥离。公司旗下的牛栏山酒厂是北京地区保持自主酿造规模最大的白酒企业，有屠宰业务年产能300万头，为北京地区最大的猪肉生产基地。

  从整个行业来看，2017年低端酒市场实现收入达2200亿元，公司市占率仅约3%，未来提升空间颇大。2018年前三季度公司实现营收92.03亿元，扣非后净利润5.57亿元，分别同比增长4.01%和103.26%。今年上半年公司白酒业务的产品结构升级和区域化扩张成效显著，实现营收57.74亿元，同比增长62.3%。产品结构方面，公司牛栏山陈酿销量现已超过20万吨，占总销量比重过半，在陈酿系列的基础上，公司正不断推出盒装类精制陈酿及定制类珍品陈酿以迎合消费升级需求，因公司白酒定价较低，产品升级变相提价后的绝对金额仍然不高，较容易被消费者所接受，但产品升级给公司带来的利润弹性却较大。

  区域市场拓展方面，今年上半年公司外埠地区白酒业务收入为43.46亿元，同比增长71.31%，收入占比同比上升21.43个百分点至60.2%。目前公司拥有河北、内蒙、江苏等多达18个亿元级省级市场，重点培育的新兴市场长三角区域、湖南和新疆市场今年上半年分别同比增长78%、103%和160%，市场拓展成效显著。公司凭借在低端酒市场的持续快速增长，优异的业绩和高成长性获得市场一致认可，股价在今年持续震荡走高。以最新股价计算，公司PE为26倍，低于33倍的过往中位水平，相对未来成长预期，目前估值偏低，值得重点关注。

  与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），如新华医疗、思创医惠、三六五网等，它们的成长性评级均在平均水平及以下的1星或2星，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。

  欲知上述个股以及更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，或者在股票估值网下载相应的个股报告，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。