主流偏见是否影响了你的投资决策？

———每周《个股估值总汇》概述

文章来源：股票估值网王喜2018-11-05成为付费会员|欢迎免费试用

  最近笔者重读了索罗斯的《金融练金术》，对“主流偏见（最典型代表是具有巨大市场影响力的舆论）”有了更深刻的认识，这是索罗斯在书中提出来的一个非常重要的概念，他的反身性理论认为：主导市场价格趋势的主要力量是主流偏见，而主流偏见的根源是对基本面过于乐观或过于悲观的预期所致。所以，对于任一投资者而言，无论他选择相信还是不相信主流偏见，其投资决策的根本都是基本面，这应该是很多认为基本面分析无用的人想不到的事情。

  我们研究上市公司的基本面是为了寻找股票价值的中心线，但在主流偏见的作用之下，市场的钟摆从来不会在中心线停下来，总是在其左右晃动，这便是市场的钟摆效应。也正是因为市场的钟摆效应，特别是相比欧美成熟市场，A股的晃动速度和偏离幅度更大，有准备的投资者才能有机会以低价买入优质成长股，即便是十年十倍的Tenbagger在泥沙俱下的恐慌行情中，以白菜价抛售的情形也屡见不鲜。

  我们认为，利用股票估值网提供的研究服务和内容，投资者可以很轻松的判断出相关个股的基本面好坏和价值中心线之所在，以及市场目前是否对其存在主流偏见。之后无论你是选择拥抱主流偏见，“买在泡沫成形时，紧盯破裂前退场“，还是做一个安静的美男子，留足安全边际，静待时间的玫瑰绽放，都是可以的。我们的会员读者可以从最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“5星+A/B”（成长性评级为5星，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有85只，除了拓邦股份、伟星新材和北新建材等13家公司外，市场预期其他72家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。

  其中，在15%-25%这一组有49家，25%-35%这一组有14家，35%及以上的公司有9家，包括洲明科技、国瓷材料、岭南股份等等，这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，投资者完全可以从中挑出一些作为自已的中长期布局之选。

  比如洲明科技作为国内小间距LED龙头厂商，得益于小间距产品逐渐被市场接受，主要应用领域需求持续旺盛，近年来公司业绩成长明显提速。2018年前三季度公司实现营收31.85亿元，同比增长62.19%；实现扣非后净利润3.11亿元，同比增长53.88%。其中，3季度单季实现营收11.5亿元，同比增长54.65%；实现扣非后净利润1.17亿元，同比增长52.95%。营收保持大幅增长，主要得益于：a）LED小间距产品在国内需求持续上升，国内业务快速增长。b）去年收购的多家LED照明标的公司表现良好，带动照明业务快速发展。

  据GGII预计，2018年国内小间距LED显示市场规模同比增长47%，达到86亿元，并预计2020年中国LED小间距显示屏市场规模将达177亿元。未来公司有望持续受益于小间距LED显示屏的需求增长。与此同时，通过收购照明高端品牌，公司将产业线延伸至下游高端显示、特种照明及工程应用，打通上下游的产品和应用链条，未来有望继续保持快速增长。以最新股价计算，公司PE为16倍，显著低于49倍的过往中位水平，相对未来成长预期，目前估值颇具吸引力。

  与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），如新华医疗、思创医惠、三六五网等，它们的成长性评级均在平均水平及以下的1星或2星，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。

  欲知上述个股以及更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，或者在股票估值网下载相应的个股报告，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。