5只低市销率的股票值得重点关注

     市销率（PS）又称收入乘数，是指每股价格与每股销售收入的比率，最早由肯尼斯•费雪在其著作《超级强势股》中提出，费雪认为即使是优秀的公司，利润也可能每年波动，因此对于利润经常波动的公司，销售收入更能反应其真实业绩。从实际使用的角度来看，和大多数相对估值指标一样，低市销率在表明公司估值较低的同时，也可能意味着市场对公司发展前景的不看好。另外，市销率无法反应公司的盈利能力，低市销率的公司可能陷入连年亏损泥潭，所以市销率一般要和其他估值指标搭配起来使用。

     我们本期《市销率最低的股票分屏》共有50家公司，大部分公司的市销率均在0.8倍以下，其中，铁龙物流的PS最高为0.91倍，国机汽车的最低为0.22倍。这50家公司中有10家来自汽车行业、8家来自建筑装饰行业、5家来自医药流通行业，这些行业的共同特点是销售规模较大、毛利率较低且趋于稳定，适合用市销率结合市盈率进行估值评价。在本屏的低市销率股票中，如果剔除未来三年销售收入复合增长低于10%的股票还剩23家。再从市盈率角度分析，排除周期性行业后，上述23家公司中市盈率低于15倍的有5家，包括华域汽车、中国建筑、晨鸣纸业等，会员读者可打开本期分屏精挑细选，找到这些市销率较低、成长较快的好股票，以加入投资备选名单。

      以华域汽车为例，公司是目前国内最大的综合性汽车零部件企业，控股股东为上汽集团，近5年公司营收年复合增长19%，扣非后净利润年复合增长16%，持续平稳快速增长。汽车内外饰件是公司的主要业务，2015年公司与美国江森内饰业务进行重组，组建了公司控股（持股70%）的全球最大汽车内饰公司—延锋内饰（全球市场占有率达11%）。近年来公司在立足上汽集团的客户基础上，积极推行“中性化”战略，2017年成功进入广汽传祺、吉利汽车等整车企业的内外饰件供应体系，未来有望依靠技术、品牌等多方面优势继续提升市场份额。

      与此同时，公司功能件业务和海外市场亦持续扩张。2018年3月公司收购合资公司上海小系车灯剩余50%股权，成为国内最大的汽车车灯供应商（市场占有率约25%），并有望借此打开北美和欧洲市场。另外，公司旗下有上海纳铁福传动系统（占股45%）、博时华域转向系统（占股49%）和上海法雷奥汽车电器（占股50%）、华域麦格纳（占股50%）等合资企业，整体技术实力强大，后续公司是否会继续谋求相关合资公司控股地位也值得关注。公司未来3年的营收年复合增长有望保持在11%以上，扣非后净利润年复合增长有望保持在10%以上，以现在股价计算，公司的市销率仅0.56倍，市盈率仅12倍，随着公司未来业绩增长，目前的估值水平还将继续下移，目前或是不错的布局良机。

     关于本期《市销率最低的股票分屏》详细信息，请下载分屏及相关个股报告仔细阅读。

• 市销率最低的股票
• 市净率最低的股票
• 市盈率最低的股票
• 估值偏低股票
• 更多栏目