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6家公司成长积极,价位合理

———每周估值合理股票分屏

文章来源:股票估值网 王喜2018-06-26成为付费会员|欢迎免费试用

      本站的B点股票分屏所展现的是估值合理的股票群组,列表当中的个股目前股价均在合理买入区域,也即市场对个股的的估价与其内在价值较为相当(At a Reasonable Price)。投资者可以通过挖掘其中的优质成长股,找到成长在合理价位(GARP)的好股票。

      从最新一期的B点股票分屏,读者可以看到,在估值合理的127只股票当中,值得重点关注的成长性评级为5星的公司有39家,较前一个月净增加9家,主要是最近一个月受中美贸易战、美元加息以及国内金融去杠杆等因素的影响,市场持续震荡走低,泥沙俱下的情况下,部分优质个股的股价也被裹挾下跌,估值重回合理甚至更低的区域。

      在这39家成长性评级最好的5星公司当中,除了丽珠集团格力电器法拉电子等5家公司外,市场预期其他34家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。其中,在15%-25%这一组有23家,25%-35%这组有5家,35%及以上的公司有6家,这些公司的经营业绩均在快速成长的轨道上,面临较好的规模增长机遇,但同时股价还未被市场所充分挖掘,投资者不必支付太高的估值溢价。

      偏重积极成长投资风格的投资者可能会更加关注上述的6家成长性评级为5星,市场预期其未来两三年的盈利年复合增速均在35%及以上的公司,排名前三的分别是大族激光欧菲科技国瓷材料,对应的成长性和估值指标如下表:


      其中,国瓷材料作为全球最大的超细纳米钛酸钡粉体生产企业,也是国内最大的特种陶瓷和高端陶瓷材料生产商,2011-2017年间通过不断拓展产品线,氧化锆、氧化铝及电子浆料等新产品陆续量产接力成长,营收和净利润分别实现42%和32%的年复合增长。2017年得益于MLCC需求强劲、氧化锆项目产品持续放量及收购的子公司并表,公司实现营收12.18亿元,扣非后净利润2.01亿元,分别同比增长78%、71%,今年1季度实现收入3.23亿元,扣非后净利润6901万元,分别同比增长54%和65%,成长曲线昂然向上。

      得益于业绩持续高增长,公司股价自2012年上市以来一直震荡上行,2017年9月受重组预期提振,创出24.55元(前复权,下同)的历史新高,六年间累计涨幅在10倍左右。因拟收购标的爱尔创近两年业绩持续下滑且盈利质量不高,估值却大幅提升,市场上的质疑使得公司股价从去年12月复牌后一度持续回落至16元下方,此后随着市场回暖和业绩成长确定性增强,公司股价开始逐渐回升,以最新股价计算,对应PE约39倍。总的来看,公司多个子产品线在各自细分领域的竞争优势明显,成长空间广阔,市场一致预期2017-2020年公司净利润年复合增速为45%,业绩表现仍将靓丽,但相关收购并表后的子公司业绩若不及预期,大量的高溢价并购或使得公司将面临较大的商誉减值风险。有意配置者可密切关注国瓷材料每个季度的财务数据,关注我们每个季度更新的个股报告中对其成长速度和质量的评述。

      与成长型投资者偏爱高增长公司(比如收入、利润增速在25-50%及以上)不同的是,稳健型投资者更乐意在成长性15%-25%这个区间寻找目标,他们认为这个区间的成长性质量更稳定。我们前面说到本次B点分屏中预期成长性在15%-25%的5星公司有23家,排名前三的分别是华帝股份海康威视小天鹅A


      另外,本屏名单当中还有很多成长性和价格都相对合理的好股票,投资者可以通过细读相关个股报告,获得整体印象和判断基础,从中选择喜欢、合适的投资标的。

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