中长线的布局机会开始显现

———每周《个股估值总汇》概述

文章来源：股票估值网王喜2018-06-19成为付费会员|欢迎免费试用

  端午节后的首个交易日，A股表现可谓惨淡之极，上证指数连破3000点和2900点的整数关口，最后报收2907点，大跌3.8%，创业板指数则暴跌5.76%，分别创下2016年6月和2015年1月以来的新低。具体的个股表现更是一片惨烈，两市3521只股票当中，2209只个股跌幅超7%，跌停个股达1012只，收涨个股仅有107只。

  本次大跌主要是受中美贸易战、美元加息以及国内金融去杠杆等因素的影响，市场近期积累的恐慌情绪集中宣泄的结果。但总体来看，最近三个月市场持续走低并非基本面发生大幅恶化，主要源于市场风险偏好的下降。未来大家有望逐渐接受中美贸易战互相拉锯的局面，国内流动性亦或在6月后得以改善。由于目前企业盈利增长情况良好，A股整体估值不高，我们认为中长期的投资机会正在逐渐显现，投资者不妨仔细挑选部分优质优价股开始合理布局。

  我们的会员读者可以从我们最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“1+A/B”（成长性评级为1，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有87只，除了数字政通、中国巨石、信立泰等30家公司外，市场预期其他57家公司未来两三年的盈利年复合增长均在20%及以上。

  其中，在20%-30%这一组有37家，30%-40%这一组有12家，40%及以上的公司也有8家，包括国瓷材料、岭南股份、华帝股份等等，这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，投资者完全可以从中挑出一些作为自已的中长期布局之选。比如国瓷材料作为全球最大的超细纳米钛酸钡粉体生产企业，也是国内最大的特种陶瓷和高端陶瓷材料生产商，2011-2017年间通过不断拓展产品线，氧化锆、氧化铝及电子浆料等新产品陆续量产接力成长，营收和净利润分别实现42%和32%的年复合增长。2017年得益于MLCC需求强劲、氧化锆项目产品持续放量及收购的子公司并表，公司实现营收12.18亿元，扣非后净利润2.01亿元，分别同比增长78%、71%，今年1季度实现收入3.23亿元，扣非后净利润6901万元，分别同比增长54%和65%，成长曲线昂然向上。

  得益于业绩持续高增长，公司股价自2012年上市以来一直震荡上行，2017年9月受重组预期提振，创出24.55元（前复权，下同）的历史新高，六年间累计涨幅在10倍左右。因拟收购标的爱尔创近两年业绩持续下滑且盈利质量不高，估值却大幅提升，市场上的质疑使得公司股价从去年12月复牌后一度持续回落至16元下方，此后随着市场回暖和业绩成长确定性增强，公司股价开始逐渐回升，以最新股价计算，对应PE约37倍。总的来看，公司多个子产品线在各自细分领域的竞争优势明显，成长空间广阔，市场一致预期2017-2020年公司净利润年复合增速为45%，业绩表现仍将靓丽，但相关收购并表后的子公司业绩若不及预期，大量的高溢价并购或使得公司将面临较大的商誉减值风险。有意配置者可密切关注国瓷材料每个季度的财务数据，关注我们每个季度更新的个股报告中对其成长速度和质量的评述。

  与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），如东富龙、新华医疗、海特高新等，它们的成长性评级均在平均水平及以下的4-5，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。

欲知上述个股以及更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，或者在股票估值网下载相应的个股报告，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。