loading..
首页>股票分屏>大-中-小盘分屏>市场风险偏好下行,安全边际越显重要

市场风险偏好下行,安全边际越显重要

———13只估值偏低的中小盘股

文章来源:股票估值网 研究部2018-06-13成为付费会员|欢迎免费试用

     今年A股市场表现不佳,主要原因是市场风险偏好下行,从影响风险偏好的因素来看,2018年市场上的增长风险、政策风险、信用风险和国际政治风险均有所上升,具体表现为:1、经济增长偏弱,2018年1季度我国经济(GDP)整体增速为6.8%,较上年同期的6.9%回落0.1个百分点,过往增长主力第三产业的增加值仅同比增长7.5%,同比回落0.2个百分点;2、金融监管趋严2018年4月27日央行发布了资管新规,对金融市场的资金有一定挤出效应,2018年5月我国的社会融资规模增量为7800亿元,较4月的1.56万亿下降近一半 3、信用边际条件收紧,今年我国信用市场违约事件频发,据wind统计,2017年11月-2018年4月共发生违约事件28起,涉及违约金额242.08亿元,此外财政部自2017年11月以来对PPP项目进行清理,PPP项目融资环境恶化,进一步加大了信用违约风险;4、国际经济贸易摩擦加剧,2018年3月22日美国总统签署备忘录,拟对价值500亿美元的中国商品征收关税,给A股市场造成极大恐慌,近来中美贸易摩擦反反复复,市场信心脆弱。

      在市场风险偏好整体下行的情况下,股票投资的安全边际就更显重要。安全边际(俗称安全垫)= 内在价值 - 股票价格,安全边际越大,股价下跌的空间和投资赔钱的概率越小。股票的市场价格一目了然,但怎样去确定内在价值呢?自由现金流理论给我们提供了一个很好的思路,股票的内在价值应该等于公司未来赚到所有钱的折现值,公司的业绩成长越快,业绩增长确定性越强,公司的内在价值就越高。我们本期《成长最快的的中小盘股》有25家公司,它们成长性评级都是最好的5星,安全性评级均为较好的4星,也就是说它们的内在价值相对较高。这25家公司中估值处于偏低位置A点的有13家,包括精锻科技华天科技数字政通等,也就是说它们现在的股价显著低于其内在价值,安全边际颇大。

      以精锻科技为例,公司是目前我国汽车齿轮制造龙头,其中差速器锥齿轮的市场占有率达35%以上,大众、通用、福特在华的锥齿轮业务基本上都由公司配套提供。公司近5年营收年均复合增长率达21%,扣非后净利润年均复合增长17%,成长非常优秀。汽车差速器锥齿轮是公司的主要业务,公司的锥齿轮产能持续处于供不应求状态,2018年1季度公司的订单完成率仅77%,随着2019年上半年天津工厂投产,产能不足问题有望彻底解决。此外,近年来公司的自动变速箱结合齿业务营收占比持续提升,2017年该业务实现营收2.8亿元,同比增长82%,2017年12月公司收到大众的自动变速箱结合齿增量提名信,供应份额由36万台增加到120万台,将为公司带来1.5亿元的收入增量。

      根据我们最新的研报分析,公司未来3年扣非后净利润年复合增长有望保持在20%左右。以目前股价计算,公司市盈率为22倍,略低于24倍的过往中位水平,随着公司未来业绩的增长,估值水平将继续向下移动,显得更加便宜,有意配置的投资者不妨多加关注

     关于本期《成长最快的的中小盘股》详细信息和数据,请下载分屏及相关个股报告仔细阅读。

归档文章/报告:
  • 大-中-小盘分屏
  • 最优(五星)股票
  • 市盈率最低的股票
  • 估值偏低股票
  • 更多栏目

咨询电话:+86 755 3301 1771      服务邮箱:admin@gupiaoguzhi.com

免责声明:本系统所提供的信息仅供参考,投资者风险自负。本站所有内容未经允许不得转载,违者必究。

© copyright 中股(深圳)投资研究有限公司  粤ICP备10217250号-1