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如何在变幻莫测的市场中捕捉机会

———14只成长最快的中小盘股

文章来源:股票估值网 研究部2018-04-25成为付费会员|欢迎免费试用

       自从巴菲特的投资理论被引入国内后,价值投资便成了投资圈津津乐道的事,有很多人都自称是价值投资者。然而不幸的是,他们中的大部分都以赔钱收场。其实投资就如同登山,当你站在山脚时,你觉得山顶几乎触手可及,一切都志在必得。但事实是攀登之路充满荆棘和陷阱。价值投资亦是如此,投资者通过市盈率来判断股价的高低,买进看似价格便宜的股票,但殊不知陷阱也隐藏其中。例如一些周期性较强的公司,他们往往市盈率最低的时候并不是股价最便宜的时候,而是业绩最好的时候。但由于其所属行业的周期性特点,业绩通常并不具备较强的延续性。投资者若此时买入该类股票,赔钱的概率将相对较大。

       那么该如何在这变幻莫测的市场中甄别出优质的公司呢?我们同样可以从登山中得到启迪。专业的登山者通常都有非常专业的登山工具,帮助他们顺利登顶。股票投资者亦需要专业的选股工具。“股票估值网”就是一件优秀的工具,通过对公司的成长性和估值进行全面分析,为投资者实践价值投资提供一条捷径。

       本期“股票估值网”为投资者带来的是“成长最快的中小盘股”分屏,共包含30家公司,成长性排名均处于最好的1号,市场预期这30家公司未来两三年盈利年复合增速在15%及以上,其中有苏交科等18家公司业绩增速在25%及以上。在此基础上,我们还可以做进一步筛选,将估值偏高或过高以及安全性排名靠后的公司去掉,投资者将得到一份包含14家公司的子名单,包括迪森股份铁汉生态中金环境科士达等。这些公司不仅成长性优秀,估值亦在偏低或合理的A/B点区域,同时安全性排名处在最好或较好的1/2号,值得关注。

       以科士达为例,公司是一家专注于电力电子及新能源领域的智能网络能源供应商,目前聚焦IDC(数据中心)和光伏逆变器两大领域。其中在IDC领域,公司UPS(不间断电源)产品市占率达15%,为行业龙头。得益于中国IDC市场规模的不断增长,2012-2016年累计增长2.4倍至715亿元,公司UPS业务持续增长,在2017年实现收入11.2亿元,同比增长28.4%。光伏逆变器方面,2017年受630抢装潮带动,公司光伏产品销售火爆,收入同比增长137%至9.15亿元。在两大主营业务的推动下,公司在2017年实现营收27.30亿元,同比增长55.94%;实现扣非后净利润3.58亿元,同比增长28.67%。盈利增速低于营收,主要系原材料逆变器、铅等价格攀升,导致综合毛利率降低3.96个百分点至32.84%。

       未来随着物联网、云计算、大数据等新兴产业快速发展,数据中心建设有望继续维持高景气。市场预计未来两年国内IDC市场规模增速将保持在35%左右,至2019年市场规模或将达到1800亿元。加之公司UPS产品正由小功率往大功率发展,未来有望挤占外企在国内的市场份额,进一步提高市占率。同时公司围绕UPS延伸发展了铅酸蓄电池、精密空调等IDC产品,未来公司有望继续分享行业规模扩张带来的发展红利。而光伏逆变器方面,随着630抢装潮影响的减弱,市场普遍认为2018年整体光伏产业增速或回归正常,公司光伏逆变器业务收入增速预计将会下降。

       综上所述,市场预计公司未来3年扣非后净利润年复合增长有望保持在25%左右,以目前股价计算,公司市盈率为22倍,低于31倍的过往中位水平,PEG为0.88。未来随着公司业绩的增长,估值有望得到上修,向30倍PE附近滑动。

       关于本期《成长最快的中小盘股》中个股更详细的信息和数据,请下载分屏并仔细阅读。


    

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