一季度新增贷款规模创新高 M1M2增速差距持续显现

      2018年4月16日消息，市场投资热潮显现。4月13日，央行数据显示，一季度新增人民币贷款规模，创下历年单季度增长新高，不过，狭义货币(下称“M1”)、广义货币(下称“M2”)增速尽管出现同比、环比双降，但二者之间的增速差距，反而在不断拉大。

　　具体来看，央行数据显示，一季度人民币贷款增加4.86万亿元，同比多增6339亿元，其中3月人民币贷款增加1.12万亿元，同比多增934亿元。今年一季度的人民币贷款数据，刷新了两年前的新增贷款高点纪录。此前的2016年第一季度，新增贷款为4.61万亿元。

　　人民币贷款规模增长之外，值得注意的是， M1、M2的增速出现双降。数据显示，3月末， M1余额52.35万亿元，同比增长7.1%，增速较上月末低1.4个百分点，较上年同期低11.7个百分点；M2余额173.99万亿元，同比增长8.2%，增速较上月末低0.6个百分点，较上年同期近低了1.9个百分点。

　　相比之下，2月末，M1余额为51.7万亿元，同比增长8.5%，增速分别比上月末和上年同期低6.5个和12.9个百分点；M2余额172.91万亿元，同比增长8.8%，增速比上月末高0.2个百分点。

　　M1，是流通中的货币加上单位活期存款；M2则是现金加上所有的存款。M2增速较快，意味着投资和中间市场活跃。同时，M2增速过高而M1过低，表示企业和居民多将资金拿去投资，投资过热、需求不旺。

　　此外，M1M2增速出现双降，也引发了市场的注意。以M2为例，M2增速同比、环比下降，有业内人士认为，这或与表外融资放慢有关。今年年初以来，监管持续规范“银信业务”、“委托业务”等同业通道，大量表外业务到期不再续作，使得表外业务持续收缩。

　　央行数据显示，今年1-3月，委托贷款同比分别减少714亿元、750亿元和1850亿元，3月信托贷款增量也由正转负。一般来说，金融机构通过委托贷款、信托贷款融出的资金会反映在企业存款账户上，进而被统计进M2。

　　尽管M2短期增速出现下滑，但相比较此前，M2增速也逐渐趋于平稳。对比去年3月份，M2的数据情况。数据显示，2017年3月，M2余额为159.96万亿元，同比上年增长10.6%，环比增长1.1%。

• 宏观新闻