市净率掘金机会或已不多，还有这些公司值得关注

       上周受中美贸易战利空超预期及腾讯大股东减持等多重因素影响，投资者情绪和风险偏好变化较大，导致了A股市场的剧烈波动。自始至终我们对中美经贸关系都持和则两立的观点，认为上周四和周五的全球市场震荡属于信号噪声被放大，事件影响被过度解读的结果。正如我们上个月市场剧震时所提出的，任何非理性的下跌都是买入机会。经过周末信息的进一步披露和渗透，市场情绪得以快速修复。与此同时，统计局数据进一步支撑了经济复苏趋势的观点，27日发布的工业企业财务数据显示，今年1-2月全国规模以上工业企业实现利润9689亿元，同比增长16.1%，增速环比增加5.3个百分点，其中股份制企业实现利润总额6829.5亿元，同比增长21%，均保持了快速增长势头。宏观经济稳定向上、政策红利不断释放以及A股市场在全球范围内的估值优势，共同支撑了牛市途中的基本判断保持不变。

       本期更新的“市净率最低的股票”分屏共包含50家公司，其中成长性良好排名为1-2号的公司有24家接近一半，市净率水平在0.91-1.57的区间内，基本全部处在估值合理乃至偏低区间。但是若从安全性角度来考虑，其中排名为3号公司占据了相当比例，去掉之后仅留下12家成长性良好且稳定，同时又兼具估值优势的好公司。市场预计这些公司未来3年收入复合增速基本在10%及以上，净利润增速在12%及以上，属于重资产运营企业中的佼佼者，值得多看几眼。其中除了我们前些期分屏重点提及的中国建筑、特变电工、许继电气等，电子行业中的东旭光电、房地产行业的金地集团以及轻工制造的宜化生活基本面均有靓丽表现，余下其他公司亦有不同程度投资机会，投资者可在其中进一步仔细筛选，择优重点关注。

       以东旭光电为例，公司成立于1992年，是国内最大的集液晶玻璃基板装备制造、技术研发及生产销售于一体的高新技术企业；当前主营为成套装备及技术服务、光电显示材料、建筑安装及电子通讯产品四大业务，2017年上半年各业务收入占比依次为52.74%、21.77%、11.16%及14.14%。公司收购旭飞光电后，拥有国内最大的液晶玻璃生产线，G8.5代液晶玻璃基板产线已经投产送至京东方等厂商认证，收获在即。偏光片后加工生产线规划总产能2000万平米（去年年中部分投产），预计全部达产后每年带来20亿元以上营收，助力业绩增长。去年年底，公司外延扩张再下两城，通过收购申龙客车切入新能源汽车领域，收购旭虹光电加码玻璃业务。此外，公司在石墨烯应用领域持续拓展，目前已运用至LED照明领域，并试图打造从石墨烯锂电池至新能源汽车的产业链条，或值得长期关注。

       2017年前三季度公司实现营收78.69亿元，同比增长84.64%；实现扣非后净利润9.38亿元，同比增长51.76%，估计主要受传统装备及技术服务和光电显示材料两大业务快速增长带动。未来得益于外延并购打开新的成长空间，市场预计公司未来三年收入和扣非后净利润年复合增速均达到45%以上，以目前股价7.62元计算，市盈率为22.48倍，市净率为1.41，对应过往历史中位PE的43倍，估值偏低有较大上修动力。

       关于本期《市净率最低的股票》中个股更详细的信息和数据，请下载分屏并仔细阅读。

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