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巴菲特是如何选股的?

———每周《个股估值总汇》概述

文章来源:股票估值网 王喜2018-02-26成为付费会员|欢迎免费试用

      上周末,现年88岁的“股神”巴菲特发布了2018年度的致股东信,以及伯克希尔哈撒韦公司的2017年财报。这是巴菲特发布的第53封致股东信,他在信中再次强调了自己投资股票的标准,认为对待股票要像挑选生意一样,选择一个好的生意,看它的表现,考验它是否值得长期拥有。

      事实上,这也是我们股票估值网从内心认同,并在长久以来一直将之付诸实践的观点:我们的成长性评级可以帮助投资者识别“正确的生意”,估值评级可以为投资者提供“正确的价格”参考,“正确的生意”+“正确的价格”便是一个“好的生意”。巴菲特曾把美国的价值线(valueline)称为投资者的圣经,他每天都在阅读这份资料,来寻找和把握“好的生意”。我们股票估值网的研究逻辑和基本方法,与价值线所依循的逻辑和基本方法是基本一致的,我们的目标就是成为中国的价值线,为投资中国股市的人们在寻找正确的公司和发现正确的股价上,提供帮助。

      我们的会员读者可以从我们最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到,本期“1+A/B”(成长性评级为1,且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点)股票共有93只,除了瀚蓝环境特变电工隧道股份等17家公司外,市场预期其他76家公司未来两三年的盈利年复合增长均在20%及以上。

      其中,在20%-30%这一组有28家,30%-40%这一组有30家,40%及以上的公司则有18家,包括东方园林晨鸣纸业拓邦股份等等,这些股票成长优秀,目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力,投资者完全可以从中挑出一些作为自已的中长期布局之选。比如东方园林作为国内市政园林行业龙头,从2015年开始向海绵城市建设等生态环保领域战略转型,从千亿市政园林切入到万亿海绵城市,并通过外延并购切入固废处理领域,业绩持续快速增长。2017年前三季度公司实现营收86.35亿元,同比增加72%,扣非后净利润9.84亿元,同比增长107.93%,表现亮眼。其中,3季度实现营收36.51亿元,同比增长74.37%,扣非后净利润3.98亿元,同比增长82.37%,同时公司预计2017年全年净利润同比增长50%-80%,即4季度净利润变动区间为10.77亿元-14.66亿元,同比增长38%-88%,成长曲线昂扬向上。

      据统计,2015年以来(截止今年10月21日)公司累计中标PPP项目金额已超过1300亿元(入库率超过90%),估计是2017年营收的9倍左右,其中2017年新签PPP项目金额达585亿元,预计2017年全年中标金额在700-800亿元之间,在手PPP订单的逐步落地,将为公司未来两三年的业绩高增长提供重要保障。以最新股价计算,公司PE为21倍,低于29倍的过往中位水平,PEG为0.42,相对未来成长预期,目前估值颇具吸引力。

      与此同时,《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司,即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票(不正确的差公司),如中海油服新华医疗乐视网等,它们的成长性评级均在平均水平及以下的4-5,目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点,在经济增长放缓的背景下,它们所处的行业景气均较为低迷,加上自身经营也存在不少问题,业绩持续大幅下滑,难以支撑目前的估值水平,提醒投资者小心,不要落入陷阱。

      欲知上述个股以及更多个股的详细信息,请点击下载本期的《个股估值总汇》,或者在股票估值网下载相应的个股报告,细细阅读,在作出投资决策之前,对公司做一次全面的了解。我们认为,《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具,它可以帮助你寻找“正确公司”,发现“正确股价”。

归档文章/报告:
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  • 估值偏高股票
  • 估值合理股票
  • 估值偏低股票

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