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塑管大王伟星新材业绩持续向好

文章来源:股票估值网 吴君亮及分析师团队2017-11-16成为付费会员|欢迎免费试用

          年初至今(11月16日)伟星新材的股价累计上涨了52.67%,近期股价持续震荡,或是不错的买入机会。考虑其所在行业成长性以及其在行业的地位,我们认为其后续仍有不错的机会,目前股价在君亮估值体系里处于合理的买入区域B点,存在向上移动的空间。读者可通过下方二维码进入本站微店,在本周末选购我们根据其2017年3季报更新的【伟星新材个股报告】。2017年前三季度公司业绩持续快速增长,实现营收25.76亿元,同比增长20.07%;实现扣非后净利润5.15亿元,同比增长21.02%。

        我们跟踪研究伟星新材已有超过20个季度,这是一家非常走运的公司,可谓与中国社会过去巨变的二十多年一起发展、同步提升。伟星新材生产的塑料管产品大多埋在地下,我们平时看不大见,但却与我们城市的脚步一起移动,与我们的生活关联很大。

      伟星新材是国内起步最早的塑料管道生产企业之一,经过多年的发展,已从区域龙头变成了全国龙头。公司未来的成长逻辑清晰:1、塑管行业集中度较低,业内竞争将更为激烈,公司凭借在品牌、营销渠道等方面的优势,有望占据更大的市场份额。2、PPR(无规共聚聚丙烯)管材因其优良的性能,近年来越来越受到家装市场的青睐。近5年PPR管材在塑管业的占比累计增长近10个百分点至30%左右,同时PPR业务亦成为公司的核心业务,提供公司的成长空间。3、防水业务开展顺利,有望分享塑管业务客户,形成协同效应,合力助力成长。

       伟星新材选入我们的《2017年,你应该重点关注的88只好股票》中,我们在年初时为伟星新材梳理出了值得重点关注的N个理由:

     1、深耕零售业务,业绩持续快速增长。近年来公司坚持“零售为先、工程并举”的发展思路,2017年上半年主攻零售的PPR管材业务实现营收9.22亿元,同比增长26.34%,主攻工程的PE管材和PVC管材业务收入分别同比增长13.94%、11.01%至4.24亿元、1.95亿元,共同推动公司在今年上半年实现营收15.93亿元,扣非后净利润2.9亿元,分别同比增长20.47%和21.27%。公司预计今年前三季度利润增幅在0-30%之间,保持增长。不过,受政策调控的影响,从去年4季度开始我国房地产景气度出现下滑,或在短期内影响公司零售业务的拓展,今年2季度预收款余额环比减少1%至3.86亿元就是例证(去年同期呈持续上升趋势)。

     2、成本费用控制良好,盈利水平保持平稳。国际油价在2016年触底反弹,全年最大涨幅达68%,带动公司的相关化工原材料价格出现上涨,去年4季度毛利率环比减少6个百分点至44.56%,连续11个季度的上升曲线被中断。进入2017年以来,因欧佩克成员国减产协议完成度差强人意,加上美国页岩油增产等原因,原油价格持续震荡下行,公司毛利率在今年2季度止跌回升,环比增长1.96个百分点至45.65%(仍同比下跌0.65个百分点)。市场预计未来原油价格或持续徘徊在60-80美元/桶的油气企业资本开支扩张区间之下,公司毛利率有望得以保持平稳。另外,公司费用控制良好,期间费用率连续5年维持在21%左右,今年上半年期间费用率为22.37%,同比减少0.56个百分点。

    3、伟星新材在股票估值网股票评级系统中被归为价值股,成长性评级为1,安全性评级为2,是成长性最好,稳定性和可预测性较高的公司,写作本报告时股价处于股票估值网JW4点股价图谱的B点位置。更详细的介绍,请参见股票估值网最新一期及以往伟星新材的个股报告。

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      更多伟星新材的详细情况,以及《2017年,你应该重点关注的88只好股票》的详细内容,请查看《2017年,你应该重点关注的88只好股票》专区。




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