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海康威视为什么大涨?

文章来源:股票估值网 吴君亮及分析师团队2017-08-03成为付费会员|欢迎免费试用
     海康威视是今年以来表现最好的股票之一,股价在前七月曾一度翻番,虽然近期有一定调整,但涨幅仍然接近90%。海康威视为什么有这么大的上涨动力?

      1、业绩高速增长:优秀的业绩才是真正的动力。延续去年的靓丽业绩,今年继续在高增长的跑道上快跑,并连续二个季度盈利超出市场预期,给市场正面的惊奇。而持续带给市场正面惊奇的公司的股价几乎没有不大涨的。

           海康威视上半年实现营收164.48亿元,同比增长31.02%;净利润32.92亿元,同比增长26.22%;实现扣非后净利润31.9亿元,同比增长23.87%。(2017年上半年利润增速低于营收增速,有两个方面的合理解释:(a)为保持技术优势和拓展创新业务,公司研发投入及销售费用增长较快,2017年上半年期间费用率为21.61%,同比增长2.6个百分点。(b)期内坏账和存货跌价损失大幅提升,资产减值损失达到2.52亿元,同比增长58.34%。若无此计提,盈利增长可与营收同步)。另外,公司预计2017年前三季度净利润在55.8亿元至65.5亿元之间,同比增长15%至35%。

      2、行业空间够大:国内安防系统建设仍处于快速发展阶段,后续需求大。安防系统的主要作用是事前防范,以震慑预防犯罪,并帮助警方在事后调查取证。国际上对安防行业一直关注较高,近十年来恐怖攻击、意外事件不断发生,安防需求进一步增加。目前传统安防企业聚集于欧美,新兴安防集聚于东亚;传统安防巨头,均为综合性安防企业,服务性收入占比高,而我国安防产业服务性收入比重偏少。全球视频监控领域,中国安防产品市场占有率已超过20%。海康威视经多年努力,在全球安防领域中的排名逐年上升,最新as调查表明,海康威视已位列全球安防市场领域第四名。由于中国经济快速提升以及人口基数大,安防产品需求大,市场的增长空间也大。

      3、业内老大地位:近年来安防视频中高端产品市场经历了一轮洗牌的过程,产业集中度大幅提高,形成了海康威视和大华股份两家公司寡头垄断的市场格局。据我们估算,在大型重点项目中,两者的份额比例合计在50%左右,而海康的体量在其中占大头,名副其实的行业老大。既为龙头,又不断地加大研发投入自主,并向综合解决方案提供商转型,技术实力越发雄厚,因此竞争能力和盈利能力都在行业领先。

      4、 催化剂:近期国务院印发了《新一代人工智能发展规划》,市场预计安防领域可能是人工智能在中国最先落地的行业;作为国内视频安防市场的龙头企业,公司有望成为安防智能化的最大受益者,市场充满想象和期待。

      5、报复性上涨:海康威视的股价去年一年一直未能反映其成长性,其内储的上涨动力一直被市场的错误压抑着,今年在各种因素的助推下,累积的力量得以爆发。

      海康的股价已在今年上涨了九成,按写作时(2017-8-2)的股价29.62元计算,目前公司PE为32倍,但考虑其所在行业成长性以及其在行业的地位,我们认为目前公司估值仍在合理区域。

      海康威视 在年初入选我们的《2017年,你应该重点关注的88只好股票》,我们曾为海康威视梳理出了值得重点关注的N个理由。      

      更多海康威视的详细情况,以及《2017年,你应该重点关注的88只好股票》的详细内容,请查看《2017年,你应该重点关注的88只好股票》专区




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