34只估值合理的积极成长股值得关注

      本站的B点股票分屏所展现的是估值合理的股票群组，列表当中的个股目前股价均在合理买入区域，也即市场对个股的的估价与其内在价值较为相当（At a Reasonable Price）。投资者可以通过挖掘其中的优质成长股，找到成长在合理价位（GARP）的好股票。

      从最新一期的B点股票分屏，读者可以看到，在估值合理的161只股票当中，值得重点关注的成长性评级为1的公司有92家，较上期净减少8只，主要是近两个月以来，市场持续震荡走高，本周二沪指盘中一度摸高至3300点，带动部分优质个股的估值逐渐抬升，脱离合理区域。在这92家成长性评级为1的公司当中，除了信立泰、法拉电子、上海机场等9家公司外，市场预期其他83家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。其中，在15%-25%这一组有21家，25%-35%这组也有28家，35%及以上的公司则有34家，这些公司的经营业绩均在快速成长的轨道上，面临较好的规模增长机遇，但同时股价还未被市场所充分挖掘，投资者不必支付太高的估值溢价。

      偏重积极成长投资风格的投资者可能会更加关注上述的34家成长性评级为1，市场预期其未来两三年的盈利年复合增速均在35%及以上的公司，其中的“双1”（成长性和安全性评级均为1）的股票有4只，分别是瑞康医药、索菲亚、康得新和万达院线，对应的成长性和估值指标如下表：


      其中，对于瑞康医药的详细分析，请参见我们上周发布的“如何让'不幸的故事'不再发生？”一文，不再赘述。索菲亚作为国内定制衣柜龙头企业，在定制家装需求旺盛的行业大背景下，公司坚持以“经销商专卖店”为主体，不断拓展全国的销售网络和各片区产能建设，“索菲亚”品牌知名度和渠道销量得以持续快速提升，自2011年上市以来的营收和扣除后净利润年复合增长率均高达40%。今年公司业绩成长依旧强劲，1-9月实现营业收入29.71亿元，扣非后净利润4.0亿元，分别同比增长43.47%和46.67%，并预计2016年1-12月净利润同比增长30-50%，继续保持高速增长。

      截止今年9月底，公司全屋定制产品共有用经销商1000多位，店面数量达到1750家，其中今年1-9月新开150家；生产基地月平均产能达到12万余单，产能利用率平均为80%。今年公司计划门店开设总数将达1800家，原有城市继续加密开店，并继续下沉销售网络至四、五线城市，同时继续推进推行“799”、“899”促销套餐方案，预计定制衣柜及其他配套柜类销量有望持续提升。另外，公司在橱柜和非定制类家具（床、餐桌、书桌等）方面的业务拓展较为顺利，未来在提高用户粘性的同时，将形成更为完善的产品链和新的业绩成长点。市场普遍预期公司未来两三年业绩年复合增速保持在40%左右。以最新股价计算，公司PE为39倍，相对未来成长预期，目前估值较为合理，值得重点关注。

      与成长型投资者偏爱高增长公司（比如收入、利润增速在25-50%及以上）不同的是，稳健型投资者更乐意在成长性15%-25%这个区间寻找目标，他们认为这个区间的成长性质量更稳定。我们前面说到本次B点分屏中预期成长性在15%-25%的1号公司有21家，排名前三的分别是复星医药、瀚蓝环境和海大集团：


      另外，本屏名单当中还有很多成长性和价格都相对合理的好股票，投资者可以通过细读相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。

      关于本期《每周合理估值股票分屏》的更详细信息和数据，请下载本期分屏并打开仔细阅读。

• 估值合理股票
• 最优(五星)股票
• 估值过高股票
• 估值偏高股票
• 更多栏目