市场情绪持续走高，估值充分的股票数量增加

      再好的股票，如果估值已很充分甚至过高，也就是要价太贵，就不值得投资了。我们的C点（股价接近其内在价值的）股票分屏，涵盖的是目前估值趋于充分，未来获利空间狭窄的股票，对于这些股票，投资者更多的时候应该准备卖出而不是买入。

      以10月21日的股价进行计算，本期股价在C点的个股有104只，较月初净增加10只，主要是A股近期的市场情绪持续走高，时隔大半年后沪指重新站上3200点，部分公司的股价和估值出现回升，使得高估值水平的股票数量有所增加。

      从行业分布来看，本期C点分屏入选公司数量最多的行业是机械设备和医药生物，均有14家公司入选，其中，除了安徽合力、巨轮智能、东富龙、利德曼等8家公司的成长性评级为一般水平及以下的3-4外，其他20家公司的成长性评级均为优良的1-2，未来三年的盈利年复合平均增速在20%以上，包含聚光科技（主营环境监测，未来成长空间仍大）、汉威电子（国内气体传感器龙头）、丽珠集团（中西药制剂产品丰富的处方药龙头之一）、博雅生物（国内血制品龙头之一）等多家成长性评级为1的优质公司，这些公司所处的子行业发展环境良好，加上优秀的基本面支撑，不排除未来盈利超出预期的可能，在这样的情况下，它们现在看似过高的股价，对应今后随盈利预期上调而上调的内在价值，或许恰是合理的介入价位。

      比如主营环境监测及运维服务的聚光科技，以先进的检测、信息化软件技术和设备为核心，为环境保护、工业过程、公共安全和工业安全提供分析测量、信息化和运维服务的综合解决方案，主要产品包括激光在线气体分析系统、紫外在线气体分析系统、环境气体监测系统、环境水质监测系统等。今年前三季度公司实现营业收入13.15亿元，扣非净利润2.2亿元，分别同比增长33.01%和78.76%，较上半年的业绩增速（收入增长12.04%，扣非后净利润增长16.69%）显著提升，主要得益于主营业务持续增长和成本费用控制较好。

      随着“新环保法”、“气十条”、“水十条”和“土十条”的逐步落实，水、土、气的治理市场需求将进一步释放，而监测领域作为环保治理的先行者，将率先受益。市场预计“十三五”期间，环境监测产业的市场空间超1200亿元，为“十二五”期间的3倍，从行业的角度来看，公司的环境监测业务仍有充足的成长空间，因而市场对其未来的发展仍持乐观态势。另外，公司PPP项目即将落地，其中黄山项目已于今年9月30日进入公示期，未来水利水务系统业务仍有望迎来高速成长。以最新股价计算，公司目前PE为47倍，处于历史中高位水平，伴随未来PPP项目落地以及业绩加速释放，公司业绩和估值上移空间或仍值得期待。公司在今年8月份公告的定增项目（以24.45元/股非公开发行不超过3000万股），拟由实际控制人的直系亲属全额认购，且自发行结束之日起36个月内不得转让，亦彰显其对公司未来发展的信心。

      与此同时，也有一些成长一般、甚至很差的公司，它们一度依靠概念、政策或者重组等热点事件刺激市场情绪，股价起哄走高，甚至远超其内在价值。但潮水终会退去，裸泳者终会现形，对于这种缺乏基本面支撑的个股，我们建议投资者应予以回避。比如一度因转型游戏业务而大热的博瑞传播，在传统媒体行业景气度持续下滑的当下，其传统“三驾马车”传统发行投递、印刷和报媒广告营收及盈利能力均持续下降，而曾经助力公司业绩增长的新媒体游戏业务也持续萎缩，导致公司业绩出现大幅下滑。2016年前三季度公司实现营收6.92亿元，扣非后净利润为亏损1108万元，分别同比下降24.97%和114.07%，较上半年未有丝毫好转。

      公司此前的游戏业务布局主要在端游和页游上，在移动游戏火热的时代，公司游戏业务受到强烈的冲击，今年上半年游戏业务营收同比下降53.56%至8933万元，净利润为亏损2101.17万元，而去年同期公司游戏业务实现净利润5243万元。虽然公司在今年下半年将陆续有5款游戏投入运营，包括梦工厂重点产品《伏魔咒》、《龙之战境》，漫游谷重点研发的手游产品《全民暗黑》、《七雄无双》、《梦幻卡丁车》等，但由于游戏行业竞争白热化以及老产品进入衰退期，以及传统业务持续下滑，公司预计2016年全年净利润仍将会较去年同期有较大下滑，表明短期内公司业绩颓势依旧难改。

      关于本期《每周估值偏高的股票分屏》当中的股票更详细信息和数据，请下载本期分屏并打开仔细阅读。

• 文章模块