组合II的过往表现_160930

      组合II为相对保守型投资组合，目标同样是要力争取得积极的回报，在对股市的正面变化有十分敏锐反映的同时，能够稳健地跑赢大市，更看重于一个相对长一些的周期回报。

      从2015年1月14日建仓至今（2016年9月30日）回报率为18.13%，较上期的25.57%有所下调，但仍显著高于同期沪深300指数的涨幅（-7.42%）。虽然8月的上涨带动组合II持续回升，但市场进入9月后，面对持续震荡的市场，资金入场意愿依然较低，市场成交量持续下降，鸡肋行情持续上演。

      在管理本组合时，除了遵循组合的投资风格和基本策略之外，有几点我们时刻在检讨：一、系统性风险如何；二、如何管理和对冲系统性风险；三、在管理风险的同时如何寻求最大的获利机会。

      9月份受到中秋和国庆长假的影响，持币过节成为投资者首选，加之9月减持潮的到来，市场气氛较为低迷。不过，随着国庆假期内楼市调控政策的密集发布，楼市资金将大量退出楼市，预计部分将转移至估值相对偏低的A股市场。不过，面对持续低迷的市场行情，场外资金观望情绪仍然浓烈。在上市公司三季报逐渐披露的10月，市场对业绩较好的股票更加重视，可持续关注相关个股动态，寻找其中成长性良好的个股投资。也可订阅本站，可更加快捷方便的寻找其中优质个股。

      具体来看，组合II是保守型投资组合，本期市场持续震荡，组合也作出相应调整，将平安银行、华东医药、清新环境、瀚蓝环境及三安光电全部卖出，并且同组合I一样，大量减持收益较高的太阳纸业。同时，期内买入新希望和复星医药，并且增持龙净环保、国新能源和信立泰。目前市场主要是存量资金的博弈，随着中报披露的深入，市场风格更趋于理想，蓝筹股或将再次成为市场重点，值得关注。

      二、本期组合动态：

      本期组合II持有8家公司，较上期减少3家，与上期相比我们适当减仓，期内我们将平安银行、华东医药、清新环境、瀚蓝环境及三安光电全部卖出并且大幅减持回报率较高的太阳纸业。此外，期内我们买入新希望和复星医药，并且增持龙净环保、国新能源和信立泰。

     1. 新买入复星医药（600196） （买入时间：2016-9-29）

     买入成本价：23.24元                                                                           9月30日股价：23.48元
     合理买入价：20元                                                                                预期股价区间：26元-32元
     在示范组合II中的权重：9.94%                                                           风格：价值股
     
     买入理由：详情可参见个股公司最新个股报告。

     2.新买入新希望（000876） （买入时间：2016-9-14、2016-9-19）

     买入成本价：8.074元                                                                          9月30日股价：8.06元
     合理买入价：7元                                                                                  预期股价区间：9元-12元
     在示范组合I中的权重：8.19%                                                            风格：价值股
     
     买入理由：得益于国内养殖行业高景气，公司畜禽养殖业务盈利能力大幅提升，是公司在营收下滑的情况下，利润保持增长的主要原因。目前公司的养猪业务处于国内领先水平，今年上半年PSY（每头母猪年提供的断奶仔猪数）平均达到26.2头，其中最高水平的夏津聚落的PSY超过了30头，而同期国内平均水平约在15-17头。今年下半年以来猪价虽有所回调，但目前价格仍处于高位，下半年公司的养殖业务仍有望保持高盈利水平。

     更多个股详情可查阅股票估值网。


      三、组合持仓透视分析：