鸡肋市场延续，热点仍在转换

      本期，我们研究部更新了25家公司的研究报告（2016年9-2期）（点击查看名单），涉及13个行业。

      虽然上周市场拥有G20高峰会议的“保驾护航”，但在没有规模进场的增量资金的情况下，市场难有单边上涨的大行情出现。目前来看，管理层监管趋紧的背景下，场外资金入市情绪仍然较低，上涨空间仍受制于上方大量的套牢盘。不过，由于9月正处于人民币纳入SDR的关键时期，管理层保持稳定的情绪越发明显，鸡肋行情仍在上演，但市场关注焦点却在持续转换。笔者认为，场内资金在无大跌的风险下，在热点之间快速穿行。投资者在没有把握的情况下，目前仍以多看少动为妙。

      此外，截止上周四（9.8）沪港通实现了连续25日的净流入，创下了近一年半以来的记录。同时，从上周五公布的8月份CPI数据显示，由于食品价格同比涨幅回落较多，CPI创近10月以来的新低，或对股市有继续的影响。不管市场外部环境如何演示，市场仍有不少优质成长性公司值得我们做长期的投资。股票估值网覆盖A股市场中较为优秀的500家上市公司，可更加方便简洁的为投资者选取出那些少数值得投资的个股。

      综合来看，本期更新的25家公司中，成长动能为1号的公司，共有7家，其中有3家是新晋的。这些新晋的公司分别是：电子的欧菲光 (摄像头及指纹识别产品放量，业绩恢复高增长态势)，家用电器的华帝股份(厨电行业回暖，定增切入洗碗机行业)，电气设备的国轩高科(业绩持续高增长，三元电池或成新成长极)。成长性评级为2号的公司有7家。其中成长性评级由1号下调的公司有2家，他们分别是：传媒的掌趣科技(上半年页游业务大幅降低，同时出现大股东密集减持的情况)，交通运输的深圳机场(航空物流业务营收同比大幅下滑所导致公司营收规模萎缩)。成长性评级为3号的公司有9家。成长性评级为4号的有2家（中信海直、保税科技）。总体来讲，各个成长性评级上调的公司共有5家，下调的有5家。财务和其中的关系，我们已经帮你呈现出来了，决定当然还是要你自己来做。投资之前，希望你能仔细读读股票估值网2016年9-2期中的个股报告，对过往和预期有一个总体的把握。

      本期我们将国轩高科纳入我们的研究范围，公司于2015年6月通过定增收购国轩高科99.26%股权，同年7月又收购其剩余0.62%股权，从而实现对国轩高科100%控股，并于当年9月公司名称由原来的东源电器变更为国轩高科，由此公司实现了由传统输变电行业向新能源行业的横向转型，业绩和估值双双迎来大幅提升。考虑到新能源汽车行业是未来发展的主要方向，仍有较大的成长空间，特别是新能源汽车电池作为基础配件，其占新能源汽车成本40%以上，未来将充分受益于新能源汽车行业的高景气。公司作为新能源电池龙头之一，目前产能正处于快速扩张阶段，且业务链也由当前的商用车向市场空间更为广阔的乘用车延伸，未来的成长前景值得看好，这也是我们首次将公司纳入研究范围的主要原因。

      2016年上半年，公司实现营收23.99亿元，扣非后净利润5.15亿元，分别同比增长169.11%和138.77%。其中，2季度公司实现营收12.25亿元，扣非后净利润2.12亿元，分别同比增长60.53%和44.5%，较1季度813%和338%的增速放缓，主要是国轩高科的动力锂电池业务于去年二季度开始并表所致。同时，公司预计2016年1-9月净利润为6.97至7.96亿元，同比增长110%至140%，据此计算，公司3季度净利润为1.63至2.62亿元，同比增长46.85至136.04%，较2季度有所提速，预计与新建项目相继投产，开始释放效益有关。

      截止2015年底，公司磷酸铁锂电池的产能为7.5亿Ah（主要用于商用车），今年上半年合肥国轩年产6亿Ah动力锂电池(3.5亿Ah三元电池+2.5亿Ah磷酸铁锂电池)和青岛国轩年产3亿Ah动力锂电池(三元动力电池)已完成项目建设，预计今年三季度将正式投产，届时公司磷酸铁锂和三元的产能分别达到10亿Ah和6.5亿Ah，新增产量的逐步释放将为公司业绩带来增量。值得留意的是，三元料动力电池，相较于磷酸铁锂动力电池，具有更高的能量密度，可以一定程度提升车辆的形式距离，其目前在乘用车市场的应用已经成为趋势，市场预计三元动力电池的需求增长将显著超越铁锂动力电池，未来三元动力电池有望成为公司一大增长极。

      从估值评级来看，本期公司的股价在估值评级中没有处于估值偏低区域（A点）的公司；处于估值合理区域（B点）的公司有13家处于估值偏高（C点）的公司有10家处于估值过高（D点）的公司有2家（中信海直，海螺水泥）。

      有关上述公司的具体合理买入价和目标价位区间，请查看本期分类指引或各公司的最新一期个股报告。点击查看更详细内容>>

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