5家积极成长的优质公司估值合理

      本站的B点股票分屏所展现的是估值合理的股票群组，列表当中的个股目前股价均在合理买入区域，也即市场对个股的的估价与其内在价值较为相当（At a Reasonable Price）。投资者可以通过挖掘其中的优质成长股，找到成长在合理价位（GARP）的好股票。 

      从最新一期的B点股票分屏，读者可以看到，在估值合理的168只股票当中，值得重点关注的成长性评级为1的公司有86家，较上期继续减少了5只，主要是近期市场持续高位徘徊，在这个过程中，部分个股因股价上涨，使得估值脱离了原来的合理区域。在这86家成长性评级为1的公司当中，除了上海医药、伊利股份、平安银行等10家公司外，市场预期其他76家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。其中，在15%-25%这一组有21家，25%-35%这组有30家，35%及以上的公司则有25家，这些公司的经营业绩均在快速成长的轨道上，面临较好的规模增长机遇，但同时股价还未被市场所充分挖掘，投资者不必支付太高的估值溢价。

      偏重积极成长投资风格的投资者可能会更加关注上述的25家成长性评级为1，市场预期其未来两三年的盈利年复合增速均在35%及以上的公司，其中的“双1”（成长性和安全性评级均为1）的股票有5只，分别是迪安诊断、碧水源、中航光电、立讯精密和康得新，对应的成长性和估值指标如下表：


      其中，迪安诊断作为我国独立诊断实验室龙头，以其独特的“服务+产品”一体化商业模式，向医疗卫生机构提供诊断服务外包为核心业务。自2011年上市以来，公司业绩成长曲线一直昂扬向上，收入和扣除后净利润年复合增速均保持在40%以上，2015年实现营收18.58亿元，扣除后净利润1.62亿元，分别同比增长39.18%和38.01%，并预计受益于分级诊疗与医改提速，2016年1季度净利润同比增长30%至60%，继续保持高速增长。

      在传统的诊断服务和产品主营持续快速发展的同时，公司多元化经营战略取得一定成效，健康体检、CRO、司法鉴定等业务规模进一步扩大。其中，2015年韩诺健康体检业务收入超1500万元，并且还通过杭州百大等百货公司的高净值客户实现健康管理的B2C布局，后期增长或提速；CRO业务获得重大突破，业务收入较2014年同期增长186.32%，CRO产业前景广阔，目前国内市场规模已超300亿元，近年年均增速保持在25%以上，公司有望抓住行业迅猛发展的契机而实现跨越式发展；公司司法鉴定业务量同比2014年增长43.77%，而同期全国共完成司法鉴定数比上年增长12%，显著高于国内行业规模增速。公司传统业务扩张迅速，新业务拓展顺利，成长前景值得期待，市场普遍预期公司未来两三年业绩年复合增速保持在40%-50%区间。以最新股价计算，公司PE为82倍，处于历史中位水平，相对未来成长预期，目前估值较为合理，属于成长在合理的价位上（Growth at a reasonable price）的好股票之一。

      与成长型投资者偏爱高增长公司（比如收入、利润增速在25-50%及以上）不同的是，稳健型投资者更乐意在成长性15%-25%这个区间寻找目标，他们认为这个区间的成长性质量更稳定。我们前面说到本次B点分屏中预期成长性在15%-25%的1号公司有21家，排名前三的分别是人福医药、烽火通信和中国平安：


      另外，本屏名单当中还有很多成长性和价格都相对合理的好股票，投资者可以通过细读相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。

      关于本期《每周合理估值股票分屏》的更详细信息和数据，请下载本期分屏并打开仔细阅读。

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