PS低于0.45的钢铁股多达16只，

      按11月2日的最新股价计算。本期“市销率最低的股票分屏”共有50只股票。 

      总的来看，本期分屏与上期基本一致，入选股票数量最多的行业依然是钢铁，共有16只股票进入分屏，目前PS（注1）均在0.45以下，股价也均处于合理估值买入价及以下，即JW4点中的A点或B点位置。其中，除了新兴铸管、酒钢宏兴等少数几朵美丽花朵外，多数钢企受成本攀升和价格低迷的双重影响，经营压力颇大，成长动能排名一般乃至劣于平均水平。 

      中国钢铁行业正在经历寒冬。钢企处于低利润率阶段，甚至低于银行存款，中钢协统计，1-9月77家重点大中型钢铁企业销售利润率仅为2.99%，钢协内部人士预计，行业内钢铁主业平均利润率只有1.5%左右。钢材作为重要基础材料，价格涨跌与经济的整体运行情况关联度很高。目前我国经济运行相对低迷，2011年10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，环比回落0.8个百分点。伴随经济增速的回落，国内钢材市场有效需求也显得不足。虽然随着物价回落预期，政策微调预期增强，持续偏紧的信贷政策或许也将逐步松动，但春天到底还有多远，钢材价格何时能够随着经济周期走出低谷而出现回升，仍然是一个未知数。 

      本期分屏有16只成长动能排名为1的股票，除友谊股份、大商股份和中百集团外，其他股票的股价均处于JW4点中的A点位置，低于合理估值买入价，估值优势明显。 

      本周PS最低的前5名仍然没有发生变化，依旧是华菱钢铁（0.12）、中国中铁（0.13）、莱钢股份（0.15）、中铁二局（0.15）和上海建工（0.16）。根据最新评级，仅有中铁二局和上海建工的成长动能排名为较优的2，中国中铁和莱钢股份均为平均水平的3，华菱钢铁最低为5，成长质量不算好，市场情绪也长期负面，稳健的投资者宜暂且规避。 

      从估值水平来看，入选本屏的大部分股票具有较为明显的估值优势，处于JW4点的A点、B点、C点和D点的股票分别有34只、14只、1只和1只。其中，C点和D点股票分别是建投能源和五矿发展。建投能源的成长动能和安全稳定性排名均为最差的5，由于煤价上涨，今年前三季度亏损近2763万元，同比下降192%，而被寄予厚望的资产重组或因环评不合格而搁浅，未来的成长动力所在何方，确属疑问；五矿发展的成长动能和安全稳定性排名较优，均为2，不到0.2倍的市销率看起来不高，在本屏中排名第七，但纵观其历史PS，却俨然已处于中高位水平，需要注意。

表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PS	平均PE	平均PB	平均回报Ⅰ
钢铁	16	0.3	26.1（注2）	1.1（注3）	70%（注4）
交运设备	8	0.3	11.8	1.8	110%
商业贸易	8	0.3	25.2	2.6	61%
家用电器	5	0.4	14.7	2.1	109%
化工	5	0.4	15.5	1.7	91%
建筑建材	4	0.2	12.0	1.4	127%
公共事业	1	0.5	N/A	1.4	5%
医药生物	1	0.5	23.8	6.0	41%
农林牧渔	1	0.2	7.4	3.4	172%
有色金属	1	0.5	19.8	3.1	72%

注1：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。  
注2：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。     
注3：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。          
注4：回报Ⅰ：表示“最新股价”与“预期高低股价平均值”之间的回报。

 

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