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增量资金缺乏,短期上涨较为乏力

———2015年10-1期《个股评级总汇》概述

文章来源:股票估值网 刘悠悠2015-09-25成为付费会员|欢迎免费试用

      本期,我们研究部更新了20家公司的研究报告(2015年10-1期)(点击查看名单),涉及13个行业。

      临近佳节,市场震荡仍在延续,持股过节还是持币过节,成为摆在投资者面前的选择题。从六月中旬的大盘暴跌至今,上证指数已经累计下跌40%,部分公司的估值已经处于较为便宜的买入区域。按本站JW4点数据显示,当沪指上升至5000点以上时,我们所研究覆盖的公司已经没有处于较为便宜的A点位置的公司。而按写作时(15-9-25)统计,目前处于A点的公司已达到79家。同时,市场经过持续的下挫,风险已基本得到释放,去杠杆也近入尾声。但去杠杆后,没有增量资金的入场成为阻碍指数上涨的最大的障碍,即使会有反弹行情出现,力度也不会太强。市场信心恢复仍需时日,面对更趋谨慎的市场,持币过节成为目前大部分人的选择。

      当然就算千股跌停的日子里,也会有上涨的股票,目前市场我们更应该重个股而轻指数。笔者认为可以关注被错杀的优质蓝筹股以及防御性较强的医药生物板块。投资者可以使用本站选股工具,更加方便的选择优质的投资标的。而近期市场热议的国企改革概念,笔者则并不看好。主要原因为前期过热的关注,将国企改革公司的成长性提前预支在股价表现上,未来估值增长空间并不大。国庆过后,三季报的脚步悄然而至,可以关注投资标的的业绩情况,调整投资策略。

      综合来看,本期更新的20家公司中成长性评级为1号的公司有9家,其中没有是新晋的公司。成长性评级为2号的公司有5家(和佳股份上海家化外运发展伟星股份大秦铁路),其中成长性评级从1号下调的公司有2家之多,他们分别是:医药生物的和佳股份(重大订单确认较少,致上半年业绩不及预期),化工的上海家化(收入增速放缓,产品结构调整致综合毛利率略有下滑)。成长性评级为3号有5家(登海种业海宁皮城海螺水泥御银股份国电电力)。成长性评级为4号的公司有1家(中海油服)。总体来讲,各个成长性评级没有上调的公司,下调的有5家。

      本期我们更新了两家医药生物公司,其中康美药业一家以中药饮片生产为核心,业务涵盖中药全产业链的大型医药资源型企业。2015年2季度公司外延式扩张战略加快推进,继上期与青海省政府、广西玉林市政府以及中恒集团签订合作项目后,公司又陆续与普宁市政府、云南普洱市政府、牡丹江优搏药业以及青海市政府和人保资本签订战略合作协议,与此同时,公司还设立了康美健康智库,并收购麦金利实业有限公司74%的股权。从内容上看,扩张方向依然是围绕“大数据+大健康+大平台+大服务”的战略展开,但大部分内容处于理论阶段,空洞无物。稍有实质性意义的是与政府在公立医院互联网医疗健康平台建设方面的合作,具体表现为政府将辖区内的公立医院嵌入康美药业的互联网医疗平台,患者可通过平台进行预约挂号、咨询、导诊、医疗费用支付等服务,功能类似于就医160。就医160虽然尚未盈利,但当前估值已高达1亿美金,公司的互联网健康医疗平台相对就医160而言功能更齐全,且康美在全国的品牌信誉度高于就医160,进入政府公立医院系统的壁垒会更低,若最终运营成功,平台或将带给公司价值重估机会。

      虽然公司在“大数据+大健康+大平台+大服务”等方面的动作频频,令人眼花缭乱,但短期内这些业务也仅能起到锦上添花的效果,真正的成长核心依然来自于中药饮片和药品流通业务(中药材贸易以及药品贸易)。需要关注的是,9月15日发布公告,控股股东康美实业持有13.3亿股公司股份,其中已质押股份12.3亿股,质押占比92.15%,而根据7月8日公告,康美实业向广发证券补充质押2000万股,一般只有到达融资警示线才需要补充质押,彼时公司股价15.22元,若后续公司股价仍大幅下挫,大股东短时间内筹集资金的压力颇大,其在5月和7月进行的约4.6亿股股权质押回购交易,以及3月和9月的近4亿股股权质押回购交易均将面临较大的风险敞口,值得注意。

      从估值评级来看,本期公司的股价在估值评级中没有处于估值偏低区域(A点)的公司;估值合理区域(B点)的公司有16家;处于估值偏高(C点)的公司有3家(外运发展御银股份沧州明珠);处于估值过高(D点)的公司有1家(伟星股份)。

      有关上述公司的具体合理买入价和目标价位区间,请查看本期分类指引或各公司的最新一期个股报告。点击查看更详细内容>>


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