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关注政策变化,慎捡地上“金子”

———13周表现最好的股票分屏

文章来源:股票估值网 周少鹏2015-06-23成为付费会员|欢迎免费试用
      按6月19日的最新股价计算,本屏覆盖了我们所研究的公司中过往13周表现最好的50只股票。

      上周市场遭遇了本轮牛市以来的最大幅度回调,沪指单周累计下跌13.32%至4478点,深成指累计下跌13.11%至15725点,其中尤以周五回调最为明显,上证指数单日跌幅高达6.42%,深成指达6.02%,盘中板块全线尽墨,个股泥沙俱下,近千只股票跌停,愈2000只绿盘,下跌的直接诱因来自于国泰君安等新股IPO的集中申购、监管层对场外配置的清理以及上市公司高管及产业资本持续减持等一系列负面因素,而根本原因则是市场预期的降准降息预期落空后对牛市即将结束的担忧。

      此前我们曾强调,牛市终结的时点取决于宏观经济下行压力解除、政策的转向以及资金的持续改善,三者缺一不可。若从这点来理解,投资者的担忧不无道理。首先,近期公布的多项宏观数据均出现好转迹象,5月CPI同比增长1.2%,继续保持低位运行,工业增加值同比增长6.1%,PMI为50.2,双双创年内新高。其次,政策方面,6月国务院先后两次提出多项举措试图提高财政资金使用效率,集中财力稳增长,这也引发市场对宽松货币政策退出的担忧;再者,资金面方面,随着6月年中结算的到来,近期银行间市场资金面一改过往宽松的局面,短期利率出现反弹,其中最具代表性的7天期Shibor反弹2.5个基点至2.11%,14天期Shibor上涨10.4个基点至2.7%,创近1个月新高,加之新股集中发行冻结的7万亿资金,资金面的紧张程度可见一斑。

      那么,伴随大盘的下挫大部分个股已有了10-20%以上的回调,这是否意味着已到捡“金子”的时候?从周二指数的走势看,历史又再次惊人的相似,短线投资者不妨拉长上证指数K线图,找到07年“530”暴跌后大盘的走势,或许可以找到答案。不过对于中长线投资者而言,我们认为,未来投资者仍需要关注两个点:其一是政府对刺激工具的选择,央行的数次降准降息并未很好的驱赶资金流向实体经济,股市的赚钱效应吸引大量资金“避实入虚”,这种现象是否会导致持续宽松货币政策出现转向有待进一步观察。其二是资金面的变化,新股发行加速带来的抽血效益固然可怕,但上市公司大举定增“圈钱”的举措不可不防,今年以来上市公司频繁停牌发布定增方案募资,目前已有500余家企业发布定增方案,预计募资总金额将达到1.5万亿元,需引起注意。

      虽然当下市场情绪趋于负面,但对于成长性确定,估值较低的个股,投资者仍可坚定持有。本期分屏中的个股过往13周平均涨幅为84%,其中涨幅超过100%的有10只,在这10只股票中又以双良节能的涨幅最高,达到175%,大幅上涨主要是公司收购上大环保,外延转型至污水处理行业所致。从成长性角度看,本屏共有18只成长性评级为1号的股票,其中兼具安全性(安全性评级为1号)的个股有8只,分别为劲嘉股份索菲亚瑞康医药数字政通南方泵业恩华药业中航光电迪安诊断,不过若考虑估值,仅有中航光电处于合理估值位置(B点)。

      深入看,中航光电是一家国内专业研制和生产光、点、线缆组件连接器产品的企业,公司背靠中航工业集团,依靠其强大的研发实力,军品链接业务基本处于半垄断状态,其产品广泛应用于航天、航空、海军、陆军等装备中的电、光连接器,是目前国内最大的军用连接器制造商。从过往数据看,公司业绩增长颇为优秀,近10年收入和净利润(扣除)年复合增速分别高达31%和26%。2014年公司实现收入34.91亿元,同比增长34.19%,实现扣非后净利润3.32亿元,同比增长41.99%,业绩依旧维持高增长趋势。得益于去年10月收购的翔通光电纳入合并报表,今年1季度公司实现收入同比增长36.72%至9.66%,实现净利润(扣除)同比增长80.58%至8127万元。展望未来,随着周边局势的紧张,国防预算持续增长,国家对军备的投入力度也将增强,未来公司的军工业务有望持续增长,预计2015年军品收入可达25亿元。此外,公司上市以来不断通过外延扩张的方式,将业务延伸至民品业务中,先后并购控股沈阳兴华、中航海信、西安富士达和翔通光电等企业,将业务逐渐扩展到轨道交通、通讯以及消费电子等领域,与子公司协作效应逐渐显现,近些年速度明显加快,未来预计会持续推进。值得关注的是,2015年是国内新能源汽车推广考核年,新能源汽车优惠及补贴政策有望延续,预计今年新能源汽车销量有望快速增长。公司在新能源业务上布局较早,目前客户已覆盖比亚迪、江淮、宇通等国内龙头车厂,预计今年新能源业务有望快速增长。

      市场一致预期公司未来三年收入增速在29%左右,扣非后净利润增长率基本与收入同步。我们预计2015年公司扣除后EPS为0.96元,2016-2017年预期目标价格在50-70元间,相对于当前37.68元的股价,股价存在较大提升空间。但鉴于政府对股市的“暧昧”态度,以及降准降息的靴子尚未落地,投资者仍需耐心等待股价回调。

      更多关于“13周表现最好的股票分屏”信息,请下载本期分屏并打开仔细阅读。


      深圳君亮资产管理公司是一家已在中国基金业协会注册登记的基金管理金融机构,其管理的基金有:
      1、【上河基金】,2014年成立,今年初至6月19日的收益为85.33%,累计净值为2.35元。
      2、替中股投资研究公司管理的两个【示范组合】,今年1月下旬成立,至6月19日的收益分别
          为49.13%和46.64%;
      3、【中国价值线一号】,今年3月17号成立,至6月19日的收益为37.26%。



【中国价值线二号】已募集完成,感谢各位投资者的信任,
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