289只股票低于合理买入价

———每周A点股票分屏

文章来源：股票估值网2011-09-19成为付费会员|欢迎免费试用

      本期股价在A点的股票较上周减少4只至289只，较上周293只的高点有所回落。其中，优于平均水平的成长动能分类为1和2的股票分别有161只和75只，前者较上周减少4只，后者维持不变。

      从平均估值水平来看，PE（注1）、PB（注2）和PS（注3）分别为17.9、3和2.3，较上周略有下降。PEG（注4）略降至0.75，而B、C和D点股票的平均PEG分别为1.19、1.78和3.38，相比之下，在估值的安全边际方面，A点股票的优势相当明显。

      从行业分布来看，A点股票数量排名前5名的行业分别是交通运输（30）、房地产（24）、化工（23）、交运设备（23）和机械设备（20）。与上周相比，交运设备和机械设备行业未发生变化，交通运输、房地产和化工均净减少1只。除了化工外，其他四个行业的整体性机会并不多，尤其是交通运输和房地产，面临着政策调控的不确定预期，行业盈利增速放缓，市场情绪着实不高。但其中依然不缺乏优良的投资标的，如交通运输中的保税科技、铁龙物流，房地产中的荣盛发展、万科A，化工中的湖北宜化、金发科技，交运设备中的宇通客车、华域汽车，机械设备中的徐工机械、恒星科技等。

      从强力买入的角度来看，“双1”（成长动能和安全稳定性排名均为1）+A点的股票有112只，较上周减少1只。投资者可以通过细读《股票估值500》的相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。

表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PE	平均PEG	平均拖移PE	平均PB	平均PS
交通运输	30	18.0	4.4	15.5（注5）	1.7	2.8
房地产	24	13.4	0.4	17.5	2.0	2.0
交运设备	23	13.1	0.6	13.7	2.4	0.9
化工	23	18.5	0.6	24.1	3.1	1.7
机械设备	20	20.2	0.6	26.5	3.4	1.9
商业贸易	16	20.8	0.6	30.7	3.8	1.4
银行	14	7.5	0.3	8.2	1.4	2.8
公共事业	13	19.9	1.2	22.3	1.9	1.8
建筑建材	13	12.5	0.5	16.1	2.3	1.5
轻工制造	12	22.9	0.6	30.5	2.9	2.1

注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。
注2：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。
注3：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。
注4：PEG：又称盈率相对盈利增长比率，是用公司的市盈率除以公司未来三年的盈利增长速度。
注5：拖移市盈率（拖移PE）：每股股价/最近过去4个季度已知的每股盈利之和。

本期重点评述的一只A点股票是湖北宜化。

湖北宜化：积极扩张，快速增长

      尿素和PVC价格的上涨，以及30吨PVC新建产能的投产，尤其是近期的磷化工概念带来了公司股价的精彩表现，近13周涨幅达到17%。纵然如此，其估值仍颇具优势，目前按PE为14，处于历史中低位水平，PEG为0.41，明显小于行业平均水平（PEG：0.6）。

      受益尿素、PVC量价齐升，公司业绩高速增长，上半年收入和经营性净利润同比分别增长46.08%、49.1%至73.32亿元、4.45亿元。其中，2季度收入和净利润分别同比增长53.19%、125.47%至41.24亿元、3.08亿元，增速提高主要是2季度尿素价格上涨较快所致。

      主要产品产能的增加将为后期业绩快速增长奠定基础。尿素方面，目前尿素产能270万吨，今年4季度新疆60万吨尿素投产后，尿素总产能将达到330万吨。DAP方面，今年初完成了宜化肥业50%股权的受让，DAP产能从去年的35万吨增加到70万吨。PVC方面，目前拥有PVC产能90万吨，后期将新增60万吨PVC产能。

      市场预计今年公司的主要盈利增长点为新增贵州宜化和宜化肥业50%权益并表以及青海PVC项目15万吨的贡献产能。公司增发方案获得已于今年7月中旬获得通过，拟增发不超过1.5亿股，集资金不超过25亿元，向公司全资子公司新疆宜化增资20亿元用于建设年产40万吨合成氨、60万吨尿素项目，以及使用5亿元偿还银行贷款。

      公司在君亮估值中的成长动能排名和安全性均为1，股价处于君亮估值JW4点股票图谱的A点位置。欲知公司合理估值买入价和预期股价区间，请参见《股票估值500•个股报告》29期中的湖北宜化个股报告。