天士力基本面依旧良好，后续或存补涨需求

      今年以来，沪指从3240点一路上冲至4350点，整个过程中出现的调整基本上都在一天完成，即便是在本周一出现天量大、行情系统“爆表”，亦没能激发市场的恐慌情绪，同样于第二天完全收复所有的失地。表明市场做多的热情仍旧高涨，当前上涨的势头仍有望持续。但我们注意到，在沪指触及到4000点后，暴涨暴跌成为常态，或表明市场多头和空头的分歧加大，投资者对市场见顶的担忧也将加剧。对投资者来说，想要搭上牛市顺风车的同时，亦要注意防范风险以防被套。我们建议投资者将注意力放在基本面良好，而前期出现滞涨的优质投资标的上。

      本屏成长最快的大盘股中，“双1+A”（即成长性和安全稳定性评级为最优的1+股价仍处于低估区域）的公司仅剩光明乳业，不过，由于光明乳业在筹划非公开发行股票事项，已停牌1个多月，我们暂不做评述。股价处于JW4图中B点即合理区域的有歌尔声学、复星医药、长城汽车、上海家化、天士力、华域汽车、荣盛发展、海康威视7家公司，其中或有不错的投资机会，读者可重点挖掘。与此同时，股价进入JW4图中估值较充分或偏高的C点或D点区域的公司有44家，其中国药一致、科大讯飞、万邦达、乐视网、迪安诊断等27家公司的估值已偏高（股价进入D点区域）未来存在较大的调整风险，建议稳健型投资者获利了结，落袋为安。

      屏内共涵盖59家公司，市场预期未来三年净利润复合增速均不低于15%，其中长城汽车、桑德环境、同方国芯、万邦达、迪安诊断等13家公司预期未来三年净利润复合增速均超过30%，可见本屏整体成长性较突出。部分公司良好的成长性也获得市场的认可，如青岛海尔、北新建材、荣盛发展、世联行、金证股份、万邦达等11家公司股价在过去6周累计涨幅均不低于44%，显著好于沪深300同期33%的涨幅。但同时，亦有不少公司如乐视网、歌尔声学、天士力、海康威视、长城汽车、上海家化等过去6周涨幅低于15%，显著滞后于大盘，后续或存在补涨的需求，可关注。我们根据估值仍有上升空间、成长性排名靠前、涨幅显著涨后于大盘等条件，筛选出海康威视、歌尔声学、长城汽车、天士力4家公司，4家公司简要指标整理如下：

1	海康威视	2015至2017年净利润复合增速为36%	PE:26	PEG：0.72
2	长城汽车	2015至2017年净利润复合增速为32%	PE:18	PEG：0.56
3	歌尔声学	2015至2017年净利润复合增速为31%	PE:30	PEG：0.96
4	天士力	2015至2017年净利润复合增速为20%	PE:35	PEG：1.78

      其中天士力是“双1”（成长性和安全稳定性评级均为1）公司，最近一年累计涨幅仅有31%，最近6周涨幅仅有11%，涨幅均显著低于医药行业和大盘，后续或存在补涨的需求。天士力是中药现代化龙头企业，旗下复方丹参滴丸、养血清脑颗粒、水林佳等已成为全国知名产品，其中核心产品复方丹参滴丸已连续六年销售收入突破10亿元，位居全国单产品销量之首。最近10年天力士的营收与净利润复合增速分别为25%和23%，其中2014年实现营收和扣除后净利润125.67亿元和13.46亿元，分别同比增长13.24%和31.91%，持续保持较快增长。同时，市场预期天力士未来三年净利润复合增速为20%，表明公司基本面依旧良好。而近年来，公司向国际化及互联网布局有望开始逐步释放业绩，将为未来业绩增长带来弹性。值得一提的是，公司的复方丹参滴丸FDAⅢ临床试验在9个国家的127个临床中心顺利开展，未出现一例与试验设计或试验药物相关的严重不良事件，有望成为首个通过美国FDA上市批准的中药，将在开启更广阔的国外市场外，国内市场份额也有望进一步提升。

 

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