南玻A：成长优秀的价值股被低估

      南玻A：2011年9月9日的股价：14.95元 — 买入。
 
买入理由： 
      1、重要指标

指标名称	结果	评价
成长动能排名	1	优
安全性排名	1	优
JW4点股价方位	A	优
PE	18	优
PEG	0.6	优
其他指标	PB：3.8	优

      2、关键数据 
      2.1、营收、盈利及盈利能力： 
            注：08-10年为历史财务数据，11-13年为预测数据
      小结：在过去10年和过去5年里，南玻的营收年复合增长率分别为21%和27%，净利润年复合增长率更是分别达到25%和35%。受益于太阳能玻璃业务的高增长和浮法玻璃价格的高位运行，2010年公司表现优异。公司传统产品增长平稳，太阳能业务成长迅速，业绩可望继续积极成长。

      2.2、过去4个季度的营收和盈利与上年同期比较：

      小结：在经历了08年下半年的短暂下滑后，公司业绩快速恢复，截至今年上半年，公司季度业绩已连续8个季度实现同比正增长，成长迅速，动能充沛。

      3、市场预期及估值 
      3.1、南玻A未来两三年的盈利年复合增速有望保持在30%左右，公司自身和市场都一致预期如此，南玻A的历史也证明它完全具有这种能力。 

      3.2、安全边际颇大。以最新股价（14.95元）计算，公司PE仅为18倍，大幅低于30倍的过往中位，PEG仅为0.6，PB为3.8，处于近几年的中低位水平。 

      3.3、公司发展前景良好，目前估值偏低。南玻A在君亮估值系统中被归为价值股(目前的股价低于它的内在价值），成长动能和安全性排名均为1，股价处于君亮估值JW4点股票图谱的A点位置。欲知其合理估值买入价和预期目标股价区间，请参见《股票估值500•个股报告》29期中的南玻A个股报告。

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