31只PE不超过10倍的优质股

      按9月7日的最新股价计算。本期“市盈率最低的股票分屏”共有50只股票。 

      总的来看，入选股票数量发生变动的行业有6个，增加和减少的均有3个。其中，增加的行业分别是建筑建材、钢铁和家用电器，分别增加2只（天山股份和冀东水泥，主要受水泥价格下降造成行业盈利趋缓的负面预期影响）、1只（大冶特钢，近期股价回落与下游机械,汽车等行业景气下降相关）和1只（青岛海尔，上半年利润率稳定，业绩符合预期，但二级市场遇冷，过去6周股价下降19%）。上述4只股票中，除了大冶特钢的成长质量一般外，其他3只的成长动能和安全稳定性排名均为1，质地优良，值得关注。 

      从估值分布来看，本周分屏与上周变化不大，屏内股票依旧均有较大的估值优势。除了成长动能和安全稳定排名均为3的中信证券处于JW4点中估值合理的B点位置外，其他49只股票均处于更为诱人的A点位置。其中，“双1”（成长动能和安全稳定排名均为1）类股票有31只，较上周减少1只，占比超过六成。 

      从成长性来看，天山股份和海螺水泥是仅有的两只未来三年的净利润年复合增长率超过40%的股票，成长动能和安全稳定性排名均为1，主要受水泥价格下降、以铁路为主的基建投资放缓和保障房缩水等因素影响，股价在过去6周分别下跌24%和27%，目前处于JW4点中的A点位置，PE分别仅为10倍和8倍，确实相当便宜。净利润年复合增长率在30%-40%这一档的股票有6只，分别是金融街、万科A、保利地产、北京城建、华发股份、金地集团、山推股份、新兴铸管和冀东水泥，PE均在10倍左右。其中，前六只均是地产股，主要是受调控预期影响，市场情绪长期负面。 

      从行业分布来看，银行业仍旧以12只的数量排名第一，这12只银行股的均属于“双1+A”的股票，未来三年的平均净利润年复合增长率在20%左右。但由于市场对宏观环境、流动性以及平台贷风险等存在担忧，目前全部16家上市银行的2011年预测市盈率平均值在7倍左右，已经达到08年的最低水平，离05年五六倍的历史低点也是近在咫尺。 

      其中，工商银行、中国银行、招商银行、浦发银行和华夏银行近五年均有连续分红，尤其是前两者，历年分红率均处于较高水平，即便按过去5年最低的分红率估算，以现在的价格买入，未来的股息率仍将超过4%，属于君亮估值系统中的成长+收益股。 

      数量排名第二的是房地产行业，共有9股票入选本屏，较上周减少荣盛发展。除了阳光股份和广宇集团的成长质量一般外，其他7只股票未来三年的平均净利润年复合增长率都在28%以上，成长动能排名1-2类。9只入选的房地产股的PE均未超过10倍，相对未来成长预期，具有相当大的安全边际。

表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PE	平均PB	平均PS	平均回报Ⅰ
银行	12	7.6	1.4	2.8	156%
房地产	9	9.4	1.6	1.5	133%
交运设备	7	9.3	2.5	0.6	154%
交通运输	7	8.9	1.4	3.0	136%
建筑建材	6	9.2	2.0	1.0	194%
钢铁	3	9.2	1.6	0.5	149%
机械设备	2	9.2	2.3	0.7	231%
化工	1	9.1	1.4	0.3	165%
商业贸易	1	7.9	2.6	0.2	158%
券商	1	9.7	1.8	N/A	21%

注：回报Ⅰ表示“最新股价”与“预期高低股价平均值”之间的回报。

 

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