康恩贝参股珍诚医药，建立完整产业链

      上表的5只股票中，以成长性、贝塔系数、PEG、PE和拖动PE等指标进行综合考量，康恩贝是其中最具有投资价值的标的。康恩贝主营植物药、化学药和原料药，2014年上半年医药制造业实现销售收入15.89亿元，占公司营收总额的94.61%。公司大部分产品属于低价药，目前的招标政策对公司较为有利。同时，上半年公司营销体系通过布局重点市场重点品种聚焦，实行品牌线“深度分销”及“连锁签约”齐头并进策略，使得营收和净利润均保持快速增长趋势。最新三季报显示公司实现营业收入25.72亿元，同比增长22.60%；归属于上市公司扣除非经常损益的净利润2.83亿元，同比增长 56.25%；综合毛利率同比提高1.8个百分点至69.45%。最近公司拟以2.7亿元受让珍诚医药30.81%的股权，快速介入医药电商领域。珍诚医药注册资本为1.6亿元，专注于药品、医疗器械和保健食品的垂直B2B电商及渠道增值服务营运商。完成交易后，公司将积极探索建立“在线药、医及移动穿戴”这一完整产业链体系，为未来谋求新的增长点。市场一致预期康恩贝2014-2016年EPS(扣除后)分别有望达0.53元、0.72元和0.98元；净利润复合增长率高达47%。

      从二级市场表现来看，公司的高成长在今年基本获得市场认可。近半年来公司股价基本呈现震荡上升态势，股价从6月份的最低13元左右上涨至最高18.85元，涨幅超过40%。虽然近一周A股持续疯狂上涨，该股反而走出下跌趋势，主要是因为受市场“二八”现象严重，低估值二线蓝筹股被市场忽略所导致。以目前股价计算，公司PE为27，低于过往中位34.2，PEG更是低至0.56，显示公司估值优势明显，未来或有较大的估值提升空间。

      近期“二八行情”越演越烈，低价权重板块成为行情的核心主力。低价权重板块不仅具备低估值优势，并且在中国实施高铁和基建走出去大战略的格局下，相关受益的低价权重股迎来了行业的春天，推动“一带一路”和央企改革紧密相关的工程建筑板块、铁路基建板块、工程设备板块、海洋经济板块持续大幅上涨。另一方面，以创业板和中小板为主的题材个股继续杀跌，成为市场的弃儿，市场每日涨停和跌停的现象将共存，市场分化明显。特别在12月22日，上证指数在收盘上涨0.61%的情况下，却有超过500只股票跌幅超过9%。可见，近期大盘虽然持续飙涨，但绝大多数投资者却在亏钱，以至于形成了目前流行的“熊市赚钱牛市亏”的奇葩现象。关于本期《每周合理估值股票分屏》的更详细信息和数据，请点击查看原文并下载本期分屏。