组合II的过往表现_141029

      期内组合II的操作有：10月16日卖出宜华木业、10月24日卖出双鹭药业、10月20日买入南方泵业。组合II最新净值为1.434，较上期上涨了1.3%，好于同期沪深300指数-0.51%的表现。

     
      卖出宜华木业，主要是因为复牌后第二日（10月16日）开盘后涨停板被快速打开，低于我们2-3个以上涨停板的心理预期，说明市场对公司此次并购重组不够看好，为了锁定前期盈利，我们在第一时间选择清仓卖出，迄今累计获益37%。卖出双鹭药业，直接原因是受贝科能生产恢复较慢影响，其三季报再次低于我们预期，前三季度公司收入增长8.15%，净利润增长20.5%，处于中报预增区间20-40%的下限，其中三季度扣除后净利润仅增长7.9%。虽然市场预计4季度公司业绩有望好转，但公司新产品迟迟未能上市，9月份江苏省下调贝科能最高零售价11%，医保支付收紧趋势下，预计会对定位于辅助用药的贝科能处方量造成抑制，综合考虑这些负面因素，

我们对公司未来两年的成长性有所下调。

     
      新买入的南方泵业主营业务是水泵，这个行业属于典型的“大市场、小企业”，全国年产泵超过9000万台，产值超过1500亿元，但前10名的企业市场占有率不足10%，其中公司去年收入仅为13.4亿元，市占率不足1%。近年来，公司在巩固不锈钢泵(清水泵)优势的同时，积极向污水泵、消防泵和海水淡化高压泵领域延伸，随着产品品类的增加，公司未来成长有机会成为收入百亿级10%市场份额的平台型公司，具有tenbagger潜质。10月20日，公司复牌公告拟设立员工持股计划，彰显了公司发展信心，短期为公司股价上行带来催化，我们积极介入后迄今累计获益16%。点击查看详细报告>>