组合II的过往表现_140910

      截止9月10日，上证指数站到2300点上方，期内9个交易日累计上涨了4.93%，再次刷新17个多月来的新高，期间国泰君安更因引用诗句“党给我智慧给我胆”喊出“5000点”牛市论而引人注目。受牛市情绪影响，期内组合持股全面上涨，帝龙新材、上汽集团涨幅更是超过10%，8月29日买入的金螳螂迄今涨幅也有11%，组合净值创下历史新高达到1.40，较上期净值上涨了4.31%。 
     
      事实上，我们在8月29日发表的《房地产上下游的投资机会依旧值得关注》一文中就已提示了金螳螂的买入机会，其核心逻辑在于：虽然房地产景气持续下行，但房地产作为产业链最长、产值最高的行业，依附其中的上游原料和下游装修、服务等市场仍大有可为，相关的细分行业龙头企业有望穿越房地产周期，长时间保持快速成长。之前在5月份买入的装饰纸行业龙头帝龙新材也是基于这个大逻辑，买入后迄今收益43%，仅次于上汽集团47%的累计涨幅。 

      在这里我们再详细谈谈看好金螳螂的几点理由：1）公司已经连续11年位居装饰行业榜首，但占比依然不足1%。公司承接的政府直接投资项目比例不超过5%，反腐更有利于创造良好的市场竞争环境，一定程度对品牌龙头更有利。2）公司收购家装e站以全新模式开拓万亿家装市场极具前景。截止6月底，公司的家装E站已签约城市综合服务商184家，上线城市44家，体验店落地19家，线上线下累计承接订单数量2251件，成交金额9200万元。3)公司预告2014年1-9月净利润同增30-50%，市场一致预期公司未来三年能实现30%的复合增长，而目前估值仅16倍，明显偏低。      点击查看详细报告>>

---